2026年9月23日，华鑫证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，Astera（ALAB）Labs（ALAB.O）。
报告具体内容如下：
事件 Astera（ALAB） Labs于2026年8月4日公布截至2026年6月30日的2026年第二季度初步业绩。公司实现营收3.92亿美元，同比增长104%、环比增长27%；GAAP营业利润0.89亿美元，营业利润率22.7%；非GAAP营业利润1.54亿美元，营业利润率39.1%，非GAAP摊薄每股收益0.80美元。 投资要点 产品组合共同增长，Scorpio预计提前成为最大产品线
公司Q2收入增长由AI网络互联与信号调理产品共同推动，Aries产品线季度收入创历史新高。公司预计Scorpio交换芯片在Q3成为最大产品线，较此前预期提前一个季度，Scorpio X系列320通道交换芯片量产将推动下一季收入增长。公司在Computex首次公开演示该交换芯片，并展示基于英伟达（NVDA）MGX的参考设计、200G单通道技术及已具备量产条件的合作系统。产品组合由信号调理拓展至AI网络交换，有助于扩大机架级互联业务规模。
Q3收入指引环比增长约40%，产品放量带动盈利扩张
公司预计Q3收入5.40亿—5.60亿美元，中值5.50亿美元，较Q2增长约40.2%。同期非GAAP毛利率预计约72%，非GAAP营业费用预计1.56亿—1.60亿美元，非GAAP摊薄每股收益预计1.16—1.21美元，中值较Q2增长约48.1%。Q2非GAAP毛利率为73.7%、营业利润率39.1%，已形成较高盈利水平。Scorpio量产与既有产品需求共同支撑收入扩张，下一季指引显示业务规模扩大有望继续带动盈利增长。
高速连接产品升级，拓展AI平台适配范围
公司扩展Taurus产品线，推出面向224G以太网和UALink连接的3.2T智能重定时器及重驱动器，使客户可在不重新设计电路板的情况下选择低功耗或长距离方案。公司与AMD合作展示Scorpio、Leo及Taurus产品，覆盖网络交换、内存分层与横向扩展互联，并完成端到端兼容性验证。管理层表示，公司在更广泛客户中取得新设计订单，并向光互联及定制解决方案拓展。产品升级与平台适配扩展为2027年及以后的增长提供业务基础。
风险提示：
（1）AI基础设施需求及客户采购不及预期；
（2）Scorpio新产品量产与收入兑现慢于预期；
（3）客户和产品集中风险；
（4）技术迭代、竞争及供应链风险。
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