2026年9月23日，财信证券发布了一篇房地产（881153）行业的研究报告，报告指出，二手房成交维持增长，住建部定调房地产（881153）进入存量时代。
报告具体内容如下：
新房成交同比跌幅扩大，二手房成交维持增长。 28城新房：最近7天(9/13-9/19)，成交面积合计208.9万平，同比增速为-15.5%，前值(9/6-9/12)为-12.1%；年初至今(1/1-9/19)，成交面积合计9119.3万平，同比增速为-7.5%，前值(1/1-9/12)为-7.3%；月初至今(9/1-9/19)，成交面积合计553.8万平，同比增速为-13.5%，上个月整月为-7.5%。
13城二手房：最近7天(9/13-9/19)，成交面积合计190.3万平，同比增速为15.6%，前值(9/6-9/12)为0.5%；年初至今(1/1-9/19)，成交面积合计6664.6万平，同比增速为6.3%，前值(1/1-9/12)为6.0%；月初至今(9/1-9/19)，成交面积合计476.7万平，同比增速为7.4%，上个月整月为9.3%。
10城新房及二手房：最近7天(9/13-9/19)，成交面积合计275.1万平，同比增速为2.7%，前值(9/6-9/12)为11.0%；年初至今(1/1-9/19)，成交面积合计10220.8万平，同比增速为1.4%，前值(1/1-9/12)为1.4%；月初至今(9/1-9/19)，成交面积合计721.6万平，同比增速为4.8%，上个月整月为2.9%。
北京、上海、深圳：年初至今(1/1-9/19)，北京 / 上海 / 深圳新房成交面积分别为591.3 / 1028.4 / 219.1万平，同比增速分别为-4.0% / 7.9% / 2.5%；月初至今(9/1-9/19)，新房成交面积同比增速分别为-9.1% / 19.1% / -11.1%。年初至今(1/1-9/19)，北京 / 上海 / 深圳二手成交面积分别为1250.8 / 1690.7 / 504.1万平，同比增速分别为2.4% / 13.2% / 2.4%；月初至今(9/1-9/19)，二手房成交面积同比增速分别为2.1% / 24.1% / -2.7%。
9月18日国新办举行新闻发布会，介绍“十五五”时期推进住房城乡建设事业高质量发展有关情况。住建部表示，当前房地产（881153）市场出现了两个转变：一个转变是房地产（881153）市场供求关系发生了重大变化；另一个转变是房地产（881153）市场进入存量时代，二手房交易占比从2020年的27%提高到2025年的46%，今年前8个月已经达到52%，超过50%标志着进入存量时代。下一步，住建部将全力推动房地产（881153）项目公司制、主办银行制和现房销售制落地实施。在商品房销售上，主要推行现房销售制，从根本上防范交付风险。
投资建议：维持房地产（881153）行业“同步大市”评级。虽然全国销售数据依然下滑，但优质房企重点布局的核心城市，已经出现持续的结构性改善势头，优质房企销售额同比依然在增长。建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产（881153）经纪龙头。建议关注招商蛇口（001979）、滨江集团（002244）、我爱我家（000560）。
风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险、政策效果不及预期的风险。
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