创下近8个月以来新高后，比特币冲高回落。9月23日，虚拟货币交易平台数据显示，市场主要币种涨跌互现，整体波动幅度较小。其中，比特币小幅下跌，回落至8.6万美元下方。
回顾近期币价表现，前一交易日，比特币最高突破8.7万美元整数关口，触及8.73万美元，创下2026年1月以来新高。9月21日，比特币单日上涨超6%。
事实上，比特币币值自8月中旬以来，有持续上行的趋势，8月17日至22日累计飙升约23%，创下2023年3月以来最佳单周表现。截至9月23日19时45分，比特币报8.56万美元，日内下跌0.86%；以太坊日内下跌0.55%，报2726.31美元；币安币日内下跌0.69%，报783.06美元，狗狗币报0.099美元，日内跌幅为2.68%。
谈及比特币本轮异动的原因，市场分析多指向不确定性释放后，风险偏好明显回升。当地时间9月16日，《数字资产市场清晰法案》(以下简称《清晰法案》)举行程序性投票，但赞成票未能达到推进《清晰法案》所需的60票门槛。次日，美联储加息预期落地，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点。
香港Uweb商学院校长、中国通信工业协会区块链（885757）专委会共同主席于佳宁告诉北京商报记者，比特币这轮上涨主要受到全球风险偏好修复、现货资金回流和空头集中平仓的共同推动。近期油价回落、科技股走强，改善了风险资产的交易情绪，美国现货比特币ETF在9月21日录得约9.99亿美元净流入，也为价格回升提供了资金支持。随着比特币突破前期阻力区域，空头回补进一步放大了上涨幅度。
需要注意的是，比特币大幅上涨，市场的爆仓规模也在迅速扩大，仅9月21日当日，全网比特币爆仓规模便超过百亿元水平。根据CoinGlass数据统计，截至9月23日19时45分的最近24小时里，全球共有91443人被爆仓，爆仓总金额为2.92亿美元，约合人民币19.59亿元。
《清晰法案》投票受挫和美联储加息之后，比特币创下阶段高点，市场对加密货币的后续走势更为关注。于佳宁认为，从中短期看，这些变化表明市场正在经历阶段性回暖，前期偏谨慎的资金重新入场，价格预期与投资者信心有所改善。但从更长周期（883436）看，比特币仍可能呈现宽幅震荡的运行特征。
比特币的风险，不仅仅体现在币价波动中。9月22日，人民银行发文指出，虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账本或类似技术、以数字化形式存在等主要特点。虚拟货币不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。在境内开展虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。
于佳宁指出，比特币等数字资产已经高度金融化，因此价格大概率摆脱不了周期（883436）性规律：有涨必有跌，有跌必有涨。目前来看，后市中短期仍有维持偏强走势的条件，但连续上涨后，市场需要消化获利回吐与仓位调整，波动可能随之加大。能否进一步上行，主要取决于现货资金流入的持续性，以及全球利率和流动性环境的变化。
于佳宁强调，对投资者而言，价格上涨并不意味着风险降低。数字资产是风险较高的资产，资产价格的涨跌幅度和速度都与传统资产有显著差异，背后的权益机制以及技术依托与传统的资产显著不同，因此数字资产并不适合普通人盲目参与投资或者交易，否则可能会造成极为严重的后果。
摩根大通（JPM）表示，如果投资者开始解除针对比特币交易所交易基金(ETF)所建立的防御性仓位，比特币可能获得比黄金更多的支持。该行指出，黄金ETF（518850）已经收复了2026年年初的全部资金流出，而比特币ETF目前仅收复了约一半的资金流出。期货市场的持仓在两类资产中仍处于较高水平，这表明机构投资者仍在持续增加相关敞口。
CoinMarketCap研究主管Alice Liu表示，尽管美联储和日本央行近期相继加息，但加密货币市场总市值依然增长，这表明市场此前可能已经对相关政策变化进行了部分消化。她认为，当前更加值得关注的是，融资成本上升将如何影响市场的仓位布局。此外，SEC此次“创新豁免”仍是临时且有条件的监管安排，全面的加密货币市场结构立法仍未完成。加密货币此番上涨行情更准确地反映了市场对监管环境阶段性改善的重新定价，而非美国加密货币监管体系已彻底落地。
