螺丝钉金钉宝主动优选“主理人说”栏目
华夏时报记者栗鹏菲北京报道
在雪球基金平台上，钉系列投顾组合的投顾提供方目前仍标注为东方证券（HK3958）。而该系列组合的主理人“银行螺丝钉”(本名王磊)，据记者了解，已从东方证券（HK3958）离职，转投雪球基金。公开信息显示，其在雪球拥有97.4万粉丝，微博（WB）粉丝149.6万，管理组合规模一度突破200亿元。
记者查询发现，以“螺丝钉银钉宝365天”和“螺丝钉金钉宝主动优选”为例，页面均显示“本策略由东方证券（HK3958）提供”。同时，钉系列投顾组合的“主理人说”栏目内容停留在2026年7月，最新一篇为“7月螺丝钉股市牛熊信号板：当前估值如何”。
加盟四年与钉系列组合归属
2016年，银行螺丝钉的指数基金组合在雪球基金(原蛋卷基金)上线。2022年5月，银行螺丝钉带领“钉大”团队加盟东方证券（HK3958），出任首席投顾官。其此前管理的基金组合为建议型组合，未在持牌机构备案；入职后，这些组合在东方证券（HK3958）体系内完成合规化升级，重新备案为东方证券（HK3958）名下的持牌投顾策略，钉系列组合在雪球基金渠道销售，投顾服务责任方为东方证券（HK3958）。
东方证券（HK3958）基金投顾业务在2022年末总服务规模约149亿元，服务客户约16万人，客户复投率71.34%。此后，该业务规模在2024年末达153.71亿元，共27个投顾组合策略，存量账户数19.28万户。不过，客户留存率从2022年的83%降至2024年末的58.18%，复投率则保持在76.80%。一位投顾行业资深人士对《华夏时报》记者分析称，留存率下降而复投率维持高位，说明存量客户中定投型用户占比较高，这类用户对市场波动的容忍度相对更强。
从业绩看，“螺丝钉金钉宝主动优选”成立以来收益2.93%，业绩基准为-11.48%；“螺丝钉金钉宝指数增强”成立以来收益3.91%，业绩基准为-6.56%；“螺丝钉银钉宝365天”成立以来收益9.78%，业绩基准为7.91%。三只组合成立以来均跑赢业绩基准。
此前，已有基金投顾主理人离职后转投其他平台的案例。2023年2月，华安基金投顾业务主理人杨晓磊离任，随后加盟盈米基金。杨晓磊在华安基金时期管理的投顾组合“体验派梦之队”仍留在华安基金，由华安投顾团队继续管理。其在盈米基金且慢平台上线的是“慢慢变富”等新策略，与原有组合并非同一产品。
前述投顾行业资深人士表示，基金投顾策略备案主体为持牌机构，主理人仅为机构员工，离职时无权将备案策略、存量客户及授权账户直接迁移至新机构。跨机构迁移虽理论上存在可能，但需两家机构协商、逐一取得存量投资者同意并重新签署协议，完成协会备案变更，以及销售平台、交易系统及账户的迁移，并接受监管审查。因成本高、客户转换难，行业惯例是原策略留在原机构，主理人到新机构后重新设计并备案独立策略。
重返雪球与“十年十倍”
银行螺丝钉与雪球平台的渊源，早于他2022年加盟东方证券（HK3958）之时。2015年4月，他开通自媒体账号“定投十年赚十倍”(后更名为“银行螺丝钉”)，在雪球社区积累用户。2016年，其指数基金组合在蛋卷基金上线。蛋卷基金当时为入驻的大V基金组合提供了“一键跟投”功能，用户可通过该功能直接申购其组合。
回归雪球，他需要面对的是自己早期账号名中的那句“定投十年赚十倍”。多位财经博主曾公开质疑，“十年十倍”对应的是年化收益率约26%，任何指数都很难达到这样的标准，该口号“既不符合科学，也不合规”。另有评论将这一口号描述为“将一个概率问题包装成确定性商品”，向厌恶风险的投资者兜售他们最渴望的确定性。
这种质疑在雪球社区的讨论中也有体现。一位雪球用户称，自己最早买基金就是看螺丝钉，按其估值百分位定投沪深300（399300）、中证500（399905）和中证红利，“也赚到一些钱，但看多了他学习迭代能力不强，车轱辘话来回说”。另一位用户称，其组合宣传中“目标年化收益10%—15%”，“目前运行两年多，亏损超20%”。
一位市场观察人士向《华夏时报》记者表示，雪球平台近期对大V账号的合规管理明显收紧。2026年1月，浙江证监局就雪球大V“金浤”操纵证券市场行为作出处罚，罚没金额超8300万元，并处3年市场禁入。次日，雪球平台连发三则处置公告，一日之内永久封禁22个活跃大V账号，重点打击过度炒作诱导跟风、非法咨询违规导流等行为。该人士称，此次整治力度非常大，“带货四大天王”中三人遭封禁。
该人士进一步表示，银行螺丝钉的定投方法论需要投资者有较长的持有周期（883436），而社区中不少用户更关注短期博弈和快速反馈，其深度内容模式需要重新寻找位置。
从“流量合作”到“能力共建”
银行螺丝钉的离职，在财富管理行业引发的讨论已超出个人职业选择的范畴。当前，监管持续打出政策组合拳，推动公募行业由“规模导向”转向“投资者回报导向”，“大V+机构”模式迎来系统性校准。
早期“大V+机构”的合作，更多建立在流量互补的基础上。2021年11月证监会规范基金投资建议活动后，不具备投顾资格的机构不得提供基金组合策略建议，大量活跃在互联网平台的基金大V加速与持牌机构合作。机构获得流量入口，大V获得合规身份，双方各取所需。但前述市场观察人士向《华夏时报》记者表示，这种合作模式在运行中逐渐暴露出投研支撑不足的问题，部分机构在引入大V时更看重流量效应，却未建立起与之匹配的投研支撑体系和风险管控机制。
2026年9月30日，《金融产品网络营销管理办法》正式实施，明确通过公众号、直播、短视频营销金融产品的，营销人员应当为金融机构从业人员并具备相关业务资格。华鑫证券相关负责人在接受采访时公开表示，新规实施后展业方式从“个人化、流量化、即时转化”转向“机构化、规范化、持续服务”。
在监管约束收紧的同时，行业层面的调整已经在发生。部分持牌金融机构以“多平台合作，跨渠道推广”的开放方案吸引基金大V携流量与客户加盟，基金投顾行业的叙事主线正从“聚焦博弈”走向“互通合作”。一家中型券商相关人士告诉《华夏时报》记者，其基金投顾业务合作平台包括天天基金、京东（JD）金融、蛋卷基金、陆金所等，“不仅是针对公司自研投顾策略，合规化的大V策略也会以‘大V定制’的形式向外输出”。
晨星（MORN）中国董事长陈鹏在“晨星（MORN）(中国)2026年度投资峰会”上指出，美国有上万个独立投顾公司，几乎每个独立投顾都会与投顾平台和托管商合作，平台与投顾之间是开放的市场化合作关系，投顾可自主选择托管商和合作平台，不受单一机构约束。
上述市场观察人士向《华夏时报》记者表示，在这一框架下，投顾的核心竞争力将更多取决于投研能力和客户陪伴质量，而非单纯的流量获取效率。
