今年以来，工程机械（881268）行业复苏提速。
中国工程机械（881268）工业协会最新发布数据显示，2026年9月，挖掘机销量22717台，同比增长14.4%；装载机销量12419台，同比增长17.9%。累计来看，1月至9月，挖掘机累计销量214274台，同比增长23.1%；装载机累计销量117077台，同比增长24.9%。
出口保持增长
分市场来看，挖掘机、装载机内外销同比双增，行业复苏面持续拓宽。9月，挖掘机国内销量9911台，同比增长7.16%；出口12806台，同比增长20.7%。装载机国内销量5773台，同比增长14.3%；出口6646台，同比增长21.3%。
1月至9月，挖掘机国内累计销量104530台、出口累计销量109744台，分别同比增长16.3%、30.4%。装载机国内累计销量58360台、出口累计销量58717台，分别同比增长16.7%、34.2%。
国内市场的回暖，被视为本轮周期（883436）复苏的重要基础。中关村物联网（885312）产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示，当前内需回暖呈现明显的结构性分化特征。“设备更新是支撑内销修复的底层力量，过去几年陆续进入置换周期（883436）的存量设备，叠加排放标准升级带来的强制替换要求，正在逐步转化为真实订单；重大工程对应的设备需求则呈现阶段性释放特点，与各地基建项目落地进度高度绑定；矿山领域需求与下游资源品开采盈利状态直接相关，整体运行平稳度高于其他细分场景。”
“不过，9月工程机械（881268）主要产品月平均工作时长同比增长3.32%，月开工率同比下降2.73个百分点，说明当前内需回暖尚未走到全面过热阶段，内需修复还有进一步向上延伸的空间。”袁帅表示。
出口高增长的背后，则是工程机械（881268）行业全球化水平持续加深。徐工集团工程机械（881268）股份有限公司（以下简称“徐工机械（000425）”）半年报显示，2026年上半年，公司海外收入达309.17亿元，同比增长21.03%，占营业收入比重首次突破50%，达到50.48%。
徐工机械（000425）相关负责人在投资者活动上表示，公司拥有完善的全球布局与国际化拓展能力，营销网络覆盖190余个国家和地区，可提供全链条产品服务与整体解决方案。伴随产品品质、渠道及后市场服务持续升级，公司海外渗透率稳步提升，叠加全球化、本地化布局提速，展望下半年，海外出口业务收入有望持续保持良好增长态势。
当前，中国工程机械（881268）“出海”正从单纯的产品出口，转向本地化制造、本地化服务与后市场能力建设。山推工程机械（881268）股份有限公司相关负责人在投资者活动上表示，上半年，公司新增多家海外经销商，电动、矿用设备批量“出海”，全球化布局从产品出口向属地化经营深度转型。
产品结构转型
在总量增长的同时，工程机械（881268）新能源（850101）转型的结构性分化愈发明显。
当前，国内装载机电动化已成主流，挖掘机电动化仍处于突破过程中。今年1月至9月，国内电动装载机累计销量33865台，电动化渗透率超过58%。同期，国内电动挖掘机累计销量仅629台，电动化渗透率约0.6%。
内外销电动化渗透率分化同样明显，前三季度，电动装载机出口累计销量3229台，电动化渗透率约5.5%。电动挖掘机出口累计销量322台，电动化渗透率不足1%，海外电动化整体仍处早期。
“国内外电动化分化，主要源于国内工地、矿山电价优势明显，电动装载机经济性突出、替换速度更快；而海外多数工地电网配套不足、充电基建薄弱，燃油设备仍是主流，电动工程机械（881268）尚处小规模试点阶段。同时，海外客户对设备可靠性、本地化维保要求更高，电动机型‘出海’需配套储能（885921）充电一体化方案，推高了海外电动产品落地门槛。”深圳市排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远在接受《证券日报》记者采访时表示。
不过，海外市场电动化渗透率提升仍有空间。徐工机械（000425）相关负责人在投资者活动中提到，油价上行将有效拉动电动化产品需求，目前来看，东南亚、中亚、南美电动化产品购买意向明显增多。
电动化分化下，头部企业凭借规模和成本优势扩大份额。徐工机械（000425）电动化布局较早，已实现全品类覆盖，多条技术路线同步推进。上半年，该公司新能源（850101）产品收入近百亿元，同比增长约26%，其中电动装载机销量居行业首位。公司全面布局纯电动、混动、氢能三条技术路线，自研电池、电机、电控，电动装载机采用“三电机无变速箱”技术方案，能耗较燃油机型大幅降低。
产业链上下游的协同也在加速。10月8日，潍柴动力（000338）股份有限公司与临工重机股份有限公司签署战略合作框架协议，双方将充分发挥各自产业组合优势，全面深化传统动力与新能源（850101）动力配套协同、新产品开发、质量体系共建、全球服务网络共享等多维度交流合作，推动工程机械（881268）整机与动力系统深度融合，携手促进行业智能化、绿色化转型。
卓创资讯（301299）钢铁（850106）分析师李欢对《证券日报》记者表示，电动装载机已从“尝试性导入”跨过“主流化”门槛，行业竞争逻辑和盈利模式正被系统性重塑。对于行业而言，在高研发投入和价格战压力下，缺乏资金和技术积累的中小企业面临出清。
