日前，宁德时代（300750）发布公告称拟出资4亿元参投上海时代宸远创投（885413）基金。被称为“大模型第一股”的智谱（HK2513），也于近日携手杭州国资设立一只10亿元规模的智能创投（885413）基金。
从动力电池龙头到大模型新贵，上市公司正以LP身份密集涌入一级市场。《每日经济新闻》记者注意到，上市公司出资手笔越来越大，单笔亿元级已不鲜见；在GP选择上，“熟人复购”与“组团复购”则成为明显倾向。知名上市公司频频出资做LP
近日，宁德时代（300750）发布公告称，公司作为有限合伙人之一参与投资上海时代宸远创业投资合伙企业(有限合伙)，认缴出资额为4亿元，基金总认缴出资额为15.02亿元。公告显示，该基金主要投资于新能源（850101）及未来能源（850101）、人工智能（885728）与数字技术及能源（850101）电力的交叉融合、人工智能（885728）、新质生产力与未来产业等领域。上海时代宸远创投（885413）基金的普通合伙人、基金管理人为厦门溥泉私募基金管理合伙企业(有限合伙)，其他LP还包括贵州、常州、上海等地国资。
今年以来，宁德时代（300750）出资频繁，根据已披露公告，其以有限合伙人身份，直接或通过子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司、附属企业福建闽东时代乡村投资发展合伙企业(有限合伙)，参与投资海南时代绿色产业投资基金、厦门时代怡远创业投资基金等多只基金。
宁德时代（300750）的出资并非孤例，据天眼查，日前浙江智谱（HK2513）将门认知智能创业投资合伙企业(有限合伙)在杭州完成设立，注册资本10亿元，经营范围为创业投资(限投资未上市企业)。
该基金由杭州上城领航创业投资有限公司、杭州城投产业发展投资合伙企业(有限合伙)、浙江智谱（HK2513）新篇科技有限公司等出资设立。其中，浙江智谱（HK2513）新篇科技有限公司由北京智谱（HK2513）华章科技（HK1673）股份有限公司100%持股。
今年1月，智谱（HK2513）在港交所主板挂牌上市，摘得“大模型第一股”的称号。今年5月，智谱（HK2513）全资子公司北京智谱（HK2513）未来科技有限公司、国泰君安（HK1788）创新投资有限公司、湖北集成电路产业基金等多家机构共同出资设立了上海智谱（HK2513）国泰海通（HK2611）人工智能（885728）产业创业投资合伙企业(有限合伙)。手笔更大，偏爱“熟人、组团复购”
从动力电池龙头到大模型新贵，上市公司正以LP身份密集涌入一级市场，记者梳理发现，这一轮上市公司做LP，出钱的手笔和方式都呈现出新特征。首先是规模显著放大，上个月，君正集团（601216）发布公告称，公司及全资子公司君正化工（850102）合计出资10亿元投向天津高榕长赢股权投资基金，这笔出资使其成为该基金最大的产业LP。同期，润泽科技（300442）也公告称，以10亿元认购总规模49亿元的厦门时代深远创业投资基金。
值得注意的是，部分上市公司在基金中的出资占比显著走高。此前，剑桥科技（603083）公告出资8亿元参与嘉兴沪江光电产业基金，认缴比例高达99.9988%，该基金主要投向光器件、芯片及核心IC领域，这一案例表明，部分上市公司不再满足于当“小LP”，而是试图在基金与投资中掌握更多话语权。
在GP选择上，“熟人复购”成为明显倾向。近日，密尔克卫（603713）公告其全资子公司以5000万元参与认购杭州君联嘉途股权投资合伙企业份额，这是其第四次出资君联资本管理的基金。智谱（HK2513）与将门创投（885413）的渊源更深——将门创投（885413）本就是智谱（HK2513）早期投资方之一，智谱（HK2513）此次新设基金的执行事务合伙人为杭州骥智企业管理咨询有限公司，其委派代表正是将门创投（885413）的创始合伙人杜枫，双方关系从“投资方与被投企业”升级为共同发起基金。
砺思资本旗下基金是另一个值得观察的样本。今年以来，汤臣倍健（300146）、开润股份（300577）等上市公司出资天津砺思星灵创业投资合伙企业，该基金因投资DeepSeek而备受关注。此外，九安医疗（002432）、汤臣倍健（300146）等上市公司更是在砺思资本不同基金中反复加注，这种“组团复购”现象说明，上市公司在做LP决策时，越来越看重GP过往的产业理解力和项目落地能力。
