2026年10月23日，西南证券（600369）发布了一篇固态电池（886032）行业的研究报告，报告指出，中试产能集中落地，产业发展进入关键窗口期。
报告具体内容如下：
在全球新能源（850101）需求爆发、液态锂电性能逼近物理极限的背景下，固态电池（886032）凭借在能量密度、安全性与寿命上的优势，成为下一代动力电池的必然方向；但其产业化仍受材料、界面、工艺与成本多重约束，预计2026–2027年进入中试与小批量量产窗口，投资机会将率先在设备与材料端兑现。 需求侧倒逼技术跃迁，液态锂电已到“天花板”。全球新能源汽车（885431）销量与动力电池需求进入TWh级别放量阶段，对续航、安全、快充的综合要求显著抬升。液态锂电在能量密度、安全性、快充寿命上呈现结构性约束。单纯依靠材料微调与工程补救，边际改善空间已非常有限。需求端决定了必须从“液态体系”迈向“固态体系”，这是体系级升级而非渐进改良。 固态电池（886032）是“体系级解决方案”，但非一蹴而就。固态电池（886032）通过固态电解质+锂金属负极+无隔膜设计，在理论上实现：能量密度：400Wh/kg以上；安全性：失效模式从“燃烧蔓延”转为“内部电化学退化”；快充与寿命：具备10–15分钟快充+2000次以上循环的潜力。但现实中仍存在四大硬约束：材料瓶颈：离子电导率、空气稳定性不足；界面难题：固–固接触差、界面阻抗高、循环退化；工艺壁垒：干法、高压热压、真空烧结环节良率与一致性难以提升；成本约束：材料与设备成本高，短期难以平价。固态电池（886032）不是“马上替代”，而是“验证→工程→量产”的阶段性演进。
产业化节奏清晰，投资机会具有“时间顺序”。
（1）2025–2026年：半固态/准固态率先落地，核心受益在材料验证+设备订单；
（2）2026–2027年：中试线密集建设，工程验证年，产线建设周期（883436）约8–10个月，设备订单前置释放；
（3）2027年：小批量量产与装车验证窗口；
（4）2028–2030年：技术路线逐步收敛，进入规模化商业化。整体来看，短期看设备与材料，中期看中试与路线胜出者，长期看电池厂与产业链一体化龙头。
总体而言，固态电池（886032）代表了动力电池体系的长期演进方向，其战略价值已被产业与政策层面广泛认可，但短期内仍处于“验证驱动而非放量驱动”阶段。把握固态电池（886032）投资机会的关键，不在于押注单一技术突破，而在于理解产业化节奏、顺应阶段性红利，并沿着“材料—设备—电池—应用”的路径进行前瞻布局。
产业链相关企业：
1）整车厂：比亚迪（002594）（002594.SZ/01211.HK）、广汽集团（HK2238）（601238.SH/02238.HK）、上汽集团（600104）（600104.SH）、长城汽车（HK2333）（2333.HK/601633.SH）、一汽解放（000800）（000800.SZ）、长安汽车（000625）（000625.SZ）、吉利汽车（HK0175）（00175.HK）；
2）电池厂：宁德时代（HK3750）（300750.SZ）、欣旺达（300207）（300207.SZ）、中创新航（HK3931）（03931.HK）、亿纬锂能（300014）（300014.SZ）、国轩高科（002074）（002074.SZ）、赣锋锂业（002460）（002460.SZ）、清陶能源（850101）；
3）材料厂：上海洗霸（603200）（603200.SH）、东方锆业（002167）（002167.SZ）、三祥新材（603663）（603663.SH）、国瓷材料（300285）（300285.SZ）、天赐材料（002709）（002709.SZ/H2214.HK）、贝特瑞（920185.BJ）、容百科技（688005）（688005.SH）、康鹏科技（688602）（688602.SH）、黑猫股份（002068）（002068.SZ）、天奈科技（688116）（688116.SH）、慧谷新材（301683）（301683.SZ）、明泰铝业（601677）（601677.SH）、万顺新材（300057）（300057.SZ）、贵研铂业（600459）（600459.SH）、英联股份（002846）（002846.SZ）、宝明科技（002992）（002992.SZ）、中一科技（301150）（301150.SZ）、胜利精密（002426）（002426.SZ）、八环科技（874792.NQ）、紫竹高科（002058）（002058.SZ）、丰元股份（002805）（002805.SZ）、龙蟠科技（HK2465）（603906.SH）、海科新源（301292）（301292.SZ）、盟固利（301487）（301487.SZ）、川西机器、四川力源、江苏创科新材、研一科技、蓝固新能源（850101）、中能锂业、洛阳联创、青岛昊鑫；
4）设备厂：先导智能（HK0470）（300450.SZ）、纳科诺尔（920522.BJ）、科新机电（300092）（300092.SZ）、川润股份（002272）（002272.SZ）、杭可科技（688006）（688006.SH）、宏工科技（301662）（301662.SZ）、八环科技（874792.NQ）、曼恩斯特（301325）（301325.SZ）、赢合科技（300457）（300457.SZ）、尚水智能（301513）（301513.SZ）、博众精工（688097）（688097.SH）、德龙激光（688170）（688170.SH）、海目星（688559）（688559.SH）、大族激光（002008）（002008.SZ）、联赢激光（688518）（688518.SH）、科恒股份（300340）（300340.SZ）、米开罗那、高能数造、川西机器、四川力源；
5）检测中心：中国汽研（601965）（601965.SH）；
6）川渝地区标的：长安汽车（000625）（000625.SZ）、赛力斯（HK9927）（601127.SH）、天齐锂业（HK9696）（002466.SZ）、雅化集团（002497）（002497.SZ）、紫建电子（301121）（301121.SZ）、天华新能（300390）（300390.SZ）、天原股份（002386）（002386.SZ）、富临精工（300432）（300432.SZ）、赣锋锂业（002460）（002460.SZ）、比亚迪（002594）（002594.SZ/01211.HK）、智动力（300686）（300686.SZ）、盛新锂能（002240）（002240.SZ）、亿纬锂能（300014）（300014.SZ）、太蓝新能源（850101）、赛科动力。
风险提示：技术成熟度与产业化进度不及预期风险；技术路线不确定性风险；成本高企、短期难降，盈利不确定风险；
下游需求与客户验证不及预期风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
