2026年10月25日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，MPO&DFAU强通胀逻辑初步兑现。
报告具体内容如下：
订单、业绩拐点、并购陆续落地，验证MPO&DFAU强通胀逻辑 10月21日，仕佳光子（688313）发布2026年三季报，单Q3实现营收12.27亿元，同比+116.06%，环比+33.51%，归母净利润2.71亿元，同比+226.19%，环比+36.43%；10月22日，致尚科技（301486）发布2026年三季报，单Q3实现营收6.35亿元，同比+171.77%，环比+52.34%，归母净利润0.42亿元，同比实现扭亏为盈，环比+140.88%。10月23日，光库科技（300620）收购安捷讯的交易获深圳证券交易所并购重组审核委员会审核通过，我们认为本次并购可极大发挥产业链技术协同优势，体现无源光器件行业对未来需求的较强信心，也印证光通信赛道的高景气度。 光纤连接器订单密集催化，MPO赛道高景气再获验证。2026年10月12日，杰普特（688025）发布公告称，公司自2026年1月1日以来持续收到北美V客户采购订单，累计金额约1.63亿美元（折合人民币约11.10亿元，约为2025年全年营收的53.52%），相关产品为光纤连接器产品。致尚科技（301486）于2026年9月30日宣布与PH客户签署《2027年度需求预测合作备忘录》，约定PH客户预计2027年度向公司采购光纤连接器，总需求预测目标金额为5亿美元（折合人民币约33.65亿元，约为公司2025年营业收入的3.37倍）。
建议重视PH&Senko链投资机会。推荐标的：杰普特（688025）；受益标的：致尚科技（301486）。同时我们建议高度重视MPO相关核心标的，把握量价齐升带来的投资机遇。
（1）【senko三兄弟】推荐标的：杰普特（688025）、仕佳光子（688313），受益标的：致尚科技（301486）；
（2）【MPO优质企业】推荐标的：天孚通信（300394），受益标的：长芯博创（300548）、太辰光（300570）、蘅东光、光库科技（300620）；
（3）【保偏MPO】受益标的：长盈通（688143）；
（4）【光纤&MPO】推荐标的：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、远东股份（600869），受益标的：永鼎股份（600105）等。
Meta（META）营收、指引双双超预期，再次上调资本开支指引下限
10月22日Meta（META）发布第三季度财报，公司2026年第三季度实现营收646.01亿美元，同比增长26%，高于633.7亿美元的一致预期，公司预计第四季度营收730-760亿美元，中值745亿美元同样高于市场约730亿美元的预期。资本开支方面，公司再次上调资本开支指引下限，预计2026全年资本开支1350-1450亿美元（上季度指引1300-1450亿美元）。公司推出消费（883434）者AI助手Muse，公司围绕Meta（META）超级智能实验室重组架构，同时推出面向企业客户销售AI工具的新业务线。
多家AI公司齐发声，在手订单饱满，AI产业趋势向上
10月23日，新易盛（300502）、中际旭创（HK3308）和天孚通信（300394）等AI龙头分别发布公司近期生产经营情况的公告，预计1.6T、800G等高端光模块需求将保持快速增长，NPO、XPO等下一代光互连产品需求亦有望逐步释放。国内市场方面，AI算力基础设施建设快速推进，400G、800G等产品需求亦有望进一步增长。此外，新易盛（300502）和天孚通信（300394）均在10月23日发布回购股份方案，我们认为，回购体现了公司稳健的经营情况，也表明公司未来持续发展的信心。
推荐标的：中际旭创（HK3308）、新易盛（300502）、杰普特（688025）、英维克（002837）、盛科通信（688702）、锐捷网络（301165）、仕佳光子（688313）、紫光股份（000938）、华工科技（000988）、欧陆通（300870）、天孚通信（300394）、源杰科技（688498）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）、光环新网（300383）、奥飞数据（300738）、大位科技（600589）、新意网集团（HK1686）、宝信软件（600845）、润泽科技（300442）、远东股份（600869）、广和通（HK0638）等。
风险提示：5G（885556）建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。
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