10月16日，中国黄金（600916）报社与世界黄金协会联合发布《2026年中国金饰零售市场洞察》。这是报社与协会连续第七年合作开展的中国金饰零售商调研，通过线上问卷与线下深度访谈，收集到744份有效问卷反馈。受访者为中国黄金（600916）珠宝首饰零售店长及区域负责人，调研样本覆盖一线至四线及以下城市。
报告的核心判断是：中国金饰市场并未走向衰退，而是在高金价、消费（883434）信心偏弱和经济结构转型的共同作用下，进入一轮“换挡期”。消费（883434）者不是不买金饰，而是买得更轻、更悦己、更看重设计与工艺。
两大结论
量减价稳，黄金仍是基石
报告指出，2026年上半年，中国金饰需求吨数同比下降30％，仅136吨，创下2006年以来上半年吨数需求新低。但与此同时，金饰消费（883434）金额同比上涨5％，达到1440亿元，为历史上第二高的上半年金饰消费（883434）规模。
这组“量降价稳”的数据，是理解当前市场的重要起点。高金价改变了消费（883434）者的购买方式，却没有改变他们对黄金的兴趣。在预算相对固定的情况下，消费（883434）者选择购置克重更低的金饰，但对金饰品（884141）的消费（883434）热情并未减退，从而推高了整体消费（883434）金额。
黄金投资需求与金饰消费（883434）的分化也更加明显。2026年上半年，国内黄金投资需求达342吨，金饰需求仅136吨。报告指出，在当前中国经济转型阶段，叠加黄金增值税改革，黄金的投资需求与金饰消费（883434）需求更加分化，投资需求强于金饰消费（883434）并不令人意外。
但黄金首饰依旧是珠宝门店最核心的收入来源。2026年，黄金首饰占零售商营收约60％，银饰占13％，钻石镶嵌类占8％，黄金投资产品占6％，铂金首饰占3％，其他翡翠、彩宝、珍珠等占10％。黄金的“压舱石”地位没有改变。
三大变化
更悦己、更精品、更年轻
中国金饰零售市场的第一个变化是更“悦己”。
黄金正在从“人生大事”走进“日常生活”。调研显示，44％的零售商反馈，顾客购买金饰以悦己为目的。婚庆刚需占比仅17％，情侣赠礼16％，父母长辈赠礼12％，儿童赠礼11％。从历史趋势看，2024年“自戴”驱动的消费（883434）占金饰总购买量的27％，2025年上升至37％，2026年进一步上升。与此同时，婚庆等传统场景消费（883434）占比从2024年的24％降至2025年的19％，2026年仅为17％。报告认为，这是中国金饰市场最重要的结构性变化。金饰消费（883434）正从传统仪式场景驱动，转向情绪驱动和自我表达。
第二个变化是更精品。
金饰正在变轻，但不是简单变便宜。古法金与硬足金继续表现稳健，连续第四年优于其他黄金品类。15％的受访零售商表示，2026年上半年古法金销售额高于2025年同期；12％的零售商硬足金饰品（884141）营收实现同比增长。热销产品以轻克重、设计精巧、兼具时尚感或文化元素的小件金饰为主。零售商也在调整产品结构。超40％的零售商计划提高5克以下产品的备货占比；47％打算扩充5至10克区间产品供给。整体来看，偏好10克以下轻克重产品的零售商占比，较2025年的60％显著提升。
更值得注意的是，62％的零售商计划增加高工费产品。消费（883434）者愿意少买几克黄金，但愿意为设计、工艺和审美多付钱。金饰竞争正在从“克重竞争”转向“作品竞争”。
第三个变化是更年轻。
年轻人没有离开黄金，只是重新定义了黄金消费（883434）。调研显示，硬足金购买者的平均年龄低于金饰整体消费（883434）人群，18至34岁人群是整体金饰消费（883434）的核心支柱之一。硬足金成本更亲民、设计更时尚，还可与珐琅、钻石及其他材质创意搭配，契合年轻人追求自我表达、看重日常佩戴实用性的需求。
报告援引埃森哲（ACN）《2026年中国消费（883434）者洞察》指出，年轻消费（883434）者正日益将消费（883434）与情绪需求划分至两个独立“账户”：一个用于满足情绪价值，另一个服务于长期资产安全。黄金恰好能同时进入这两个账户。
两个信号
信心和需求皆未消失
报告给出的第一个信号是行业信心仍强劲。
有减速、有分化，但未“掉头”。市场承压之下，零售商正在调整库存策略。45％的受访零售商表示计划后续削减黄金产品库存，但与此同时，超四成零售商选择保持黄金库存不变。“维持库存”与“去库存”两组占比差距较小。报告认为，这更多是“审慎调整”，而非“全面撤退”。信心也未消失。零售商对黄金的信心在所有珠宝品类中最高，超三分之一认为黄金产品销售有望回暖；对银饰的积极预期位居第二。分品类看，古法金乐观预期占比最高，硬足金紧随其后。
第二个信号是需求可能被推迟，但仍存在。
超过60％的零售商认为，面对本轮金价大涨，大量消费（883434）者只是推迟购买，而非彻底放弃。待消费（883434）者调整价格预期、适应当前金价水平后，这部分需求将会回归。报告研究发现，金价大幅上行会显著抑制当季金饰需求，消费（883434）者会暂缓购买、降低克重，或转向价位更低的产品。但随着时间推移，金价对需求的影响会逐步消退。长期看，金价持续上涨甚至会强化黄金的保值属性，促使部分消费（883434）者提前采购。
整体来看，报告认为，中国金饰行业并未走向衰退，而是在经济转型与高金价下经历一轮自我调整：需求吨数下降、消费（883434）趋于谨慎，更多是周期（883436）轮动与需求时间错配，而非需求永久消失，黄金的“压舱石”地位和行业信心仍在。伴随经济周期（883436）轮动，衰退后往往迎来复苏，金饰消费（883434）亦有望回暖。更深远的意义是，金饰正从仪式属性转向自我表达，从“买黄金”转向“买设计、买情绪、买日常”。对行业而言，读懂这种买法，比单纯等待金价平稳更重要。
