上证报中国证券网讯(彭飞记者操子怡)“从FFA(远期运费协议)来看，各船型远期运价表现都不错。自2025年初起，到今年四季度、再到明年一季度，远期运价一直呈上升态势。目前，四季度运价整体维持强势，市场情绪较好。”10月26日，在海通发展（603162）三季度业绩说明会上，公司董事会秘书黄甜甜谈到干散货市场行情时如是说。
在干散货市场供给端，黄甜甜认为，目前处于持续收紧状态。黄甜甜说，2010年至2012年期间，是干散货船下水较为集中的年份，这批船舶从2025年到今年陆续进入第三次特检期，挤压市场有效供给。另一方面，关键航道阻断、全球供应链受影响，导致实际可用供应相对变小，抵消新船下水带来的供给宽松影响。
在需求端方面，黄甜甜认为，随着西芒杜铁矿产能爬坡，南美大豆（885810）启动出货，发运量将迎来提升，市场货运需求预计维持强势。
干散货运价有望走高
对于干散货运价走势，多家机构预测有望继续走高。
10月26日，长江证券（000783）发布研报称，干散货行业风险已充分释放，运价逐步企稳。10月23日，BDI(波罗的海干散货运价指数)报2660点，周环比上涨5.9%。
长江证券（000783）认为，受前期西澳矿山检修等原因拖累，铁矿石货盘延续低迷，拖累指数下滑。近期，随着矿山货盘修复，叠加台风影响空载船舶返程，运价逐步企稳。展望未来，冬季储煤需求、西芒杜铁矿发运量将持续增加，加上超强厄尔尼诺可能从预期变为现实，干散货航运市场正迎来多重利好。
10月25日，东方证券（HK3958）发布研报称，2026年以来，铁矿石和铝土矿海运量增长已经构成行业景气改善的基础，美伊冲突扰乱油气航线后，增加煤炭（850105）替代需求。若强厄尔尼诺持续压低巴拿马运河流域降雨，导致雨季补库不足，运河管理局可能进一步削减槽位压缩有效运力，干散货运价或将超预期上涨。
近期，华泰证券（601688）也在研报中认为，10月以来，航运方面，中东局势反复，预计油运、干散货运价环比有望继续走高。
船企业绩增长
在干散货运价上涨背景下，一些船企今年前三季度业绩整体增长。
海通发展（603162）近期发布的三季度报告显示，第三季度，公司实现营收21.26亿元，同比增长75.88%；归母净利润2.95亿元，同比增长78.10%；扣非归母净利润2.88亿元，同比增长76.05%。
2026年前三季度，海通发展（603162）实现营收55.97亿元，同比增长85.99%；归母净利润8.19亿元，同比增长224.09%；扣非归母净利润8.10亿元，同比增长224.27%。
广发证券（HK1776）指出，在干散货行业景气度持续提升的背景下，海通发展（603162）把握市场周期（883436）扩大控制运力规模，同时，拓展外租船舶运输业务，在市场运价及租金水平回升的基础上，境内航区和境外航区业务收入均实现显著增长。
对于海通发展（603162）三季度的业绩表现，广发证券（HK1776）分析称，根据数据，从同比变化看，2026三季度，BDI均值同比上涨约54%，海通发展（603162）净利润同比增长78%，利润增速高于运价涨幅，体现运力规模扩张已见效。从环比变化看，2026三季度，BDI均值环比上涨约11%，但海通发展（603162）净利润环比下降6%，考虑到天气导致部分船期延后结算，利润未能充分反映当季运价上涨，存在一定的跨期影响。
除海通发展（603162）外，今年前三季度，宁波海运（600798）和凤凰航运（000520）业绩也保持增长。
10月25日，凤凰航运（000520）发布的三季度报告显示，今年前三季度，公司实现营收10.03亿元，同比增长82.77%；归母净利润4745.75万元，同比扭亏。
另外，今年前三季度，宁波海运（600798）实现营收31.08亿元，同比增长56.24%，营收创近三年新高；归母净利润1117.33万元，同样实现扭亏为盈。
船企纷纷扩充运力
运价上涨，行业景气度上行，船企也在积极筹资买船。
9月初，海通发展（603162）披露向特定对象发行股票预案，拟募资不超过20亿元，将全部用于购置16艘干散货船舶及多用途重吊船。公司购买船舶的项目投资总额约22亿元，建设期限36个月。
黄甜甜在业绩发布会上介绍称，本次投资一方面是为了持续优化船队结构，灵活匹配不同货种与航线的要求，实现公司业务的全面覆盖与高效运营；另一方面，用于购置多用途重吊船，以迎合高端设备及重大件持续提升的航运需求，与公司现有件杂货业务形成有效互补。
除海通发展（603162）外，包括宁波远洋（601022）、国航远洋在内的船运企业也在扩充运力。
10月26日晚间，宁波远洋（601022）公告称，当天召开的临时股东会已审议通过《关于拟长期租赁2艘7000CEU滚装船的议案》。10月8日，公司宣布拟租赁2艘滚装船，租期不超过20年，租金总额不超过4.8亿美元。公司称，租赁船舶是为了匹配滚装业务发展需求，以长期租赁方式降低大额资本支出，锁定中长期运力。
今年9月底，国航远洋也宣布，拟募资7亿元投向3艘6.2万吨级多用途重吊船、3艘11.5万吨级LR2油轮。公司购船项目总投资约24.91亿元，计划在干散货主业之外切入高端制造出海与能源（850101）运输赛道。
这些船企扩充运力后，还能否赶上干散货行业高景气度，需要看接收新船的节奏以及干散货中期景气度走势。
兴业证券（601377）此前测算，到2030年，干散货总需求复合年均增长率 达4.68%，但船舶有效供给增速仅2.37%，需求增速持续超越供给。另外，目前，全球造船产能正被集装箱船与油轮挤占，干散货船队面临较大的供给约束，交付周期（883436）已推至2029年至2031年。
