2026年10月28日，财信证券发布了一篇房地产（881153）行业的研究报告，报告指出，二手房成交进一步活跃，首个三四线城市现房销售细则落地。
报告具体内容如下：
新房成交维持弱势，二手房成交进一步活跃。 29城新房：最近7天(10/18-10/24)，成交面积合计227.3万平，同比增速为-25.5%，前值(10/11-10/17)为-20.8%；年初至今(1/1-10/24)，成交面积合计10281.9万平，同比增速为-8.2%，前值(1/1-10/17)为-7.8%；月初至今(10/1-10/24)，成交面积合计664.4万平，同比增速为-13.5%，上个月整月为-13.9%。 13城二手房：最近7天(10/18-10/24)，成交面积合计197.1万平，同比增速为12.2%，前值(10/11-10/17)为13.4%；年初至今(1/1-10/24)，成交面积合计7437.1万平，同比增速为7.0%，前值(1/1-10/17)为6.9%；月初至今(10/1-10/24)，成交面积合计511.0万平，同比增速为20.4%，上个月整月为5.8%。
10城新房及二手房：最近7天(10/18-10/24)，成交面积合计287.7万平，同比增速为-3.3%，前值(10/11-10/17)为3.5%；年初至今(1/1-10/24)，成交面积合计11462.3万平，同比增速为1.5%，前值(1/1-10/17)为1.7%；月初至今(10/1-10/24)，成交面积合计782.1万平，同比增速为9.9%，上个月整月为-0.7%。
北京、上海、深圳：年初至今(1/1-10/24)，北京 / 上海 / 深圳新房成交面积分别为690.0 / 1165.2 / 234.8万平，同比增速分别为-2.0% / 7.7% / 0.4%；月初至今(10/1-10/24)，新房成交面积同比增速分别为15.9% / -1.2% / -12.8%。年初至今(1/1-10/24)，北京 / 上海 / 深圳二手成交面积分别为1394.9 / 1895.3 / 561.5万平，同比增速分别为2.4% / 13.8% / 3.0%；月初至今(10/1-10/24)，二手房成交面积同比增速分别为9.5% / 36.0% / 12.0%。
十堰市出台首个三四线城市预售新政细则。十堰落地细则大方向与多数已出台细则城市一致，但也给出多项具备地方特点的细则安排，包括续建项目单列，对过渡项目安排更为细化；新出让项目未明确预售形象要求，强调“优先选择现房销售”；土地供给取消人才公寓配建、小地块免配幼儿园等。
投资建议：维持房地产（881153）行业“同步大市”评级。短期而言，随着各能级城市预售新政细则的落地，市场预期逐渐明朗。贴息政策的落地有望对二手房成交形成持续支撑。中期影响而言，比政策落地效果更值得关注的，是政策出台隐含的中央对楼市态度的转变。
1）中央财政直接下场补贴居民购房，标志着住房政策从“优供给、保交楼”的供给侧发力，延伸至“降成本、促需求”的需求侧发力。
2）二手房纳入贴息，意味着政策从“去新房库存”升级为“促整体流通”，存量房主导格局下，疏通置换链条比单纯去化增量更重要。
3）行业总量收缩、结构分化的趋势虽难以逆转，但刚需和改善性需求的合理释放将获得持续的政策支持。我们继续强调深耕核心一二线城市的优质开发商的配置价值。建议关注两类投资机会：一是在核心城市拥有优质土储、销售去化表现稳健的央国企开发商；二是受益于存量房价格企稳、交易活跃度提升的房地产（881153）经纪龙头。建议关注招商蛇口（001979）、滨江集团（002244）、我爱我家（000560）。
风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险、政策效果不及预期的风险。
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