【导语】仔猪价格持续下探，已创下近年新低，虽低价本应刺激养殖端逢低补栏，但受后市行情预期偏弱、猪病常态化扰动等因素影响，养殖端补栏意愿始终低迷，仔猪需求维持低位。随着时间推移，养殖端对后续出栏节点行情预期有所转变，年末补栏积极性或边际改善，仔猪价格存在小幅回升可能，但受制于产能与生产效率等因素，上涨空间相对有限。
仔猪价格降至近年低点
卓创资讯（301299）数据显示，8月以来全国7公斤仔猪市场价先快速下降再缓慢下滑，截至10月23日，7公斤仔猪市场价为95元/头，较7月末价格下跌174元/头。数据显示，仔猪价格已跌破近年来低点，同时也是近年首次跌至100元/头以下。通常来讲，仔猪价格跌至低位会吸引部分养殖端逢低补栏，但当下仔猪价格已在较低水平维持数月，期间养殖端补栏仔猪积极性难有明显提升，一是由于养殖端对后市较悲观，二是由于常态化猪病使得养殖端补栏心态较谨慎。
图1卓创资讯监测全国7公斤仔猪价格走势图
数据来源：卓创资讯
猪价磨底带动仔猪需求低位
卓创资讯（301299）生猪课题研究组曾对仔猪价格与生猪价格的相关性有过研究，结果表明，仔猪价格是观测养殖端对后市猪价预期的指标之一。仔猪价格降至近年低点，仍未激发养殖端补栏积极性，表明养殖端对后市猪价的悲观预期。按照生长周期（883436）推算，8-10月份补栏的7公斤仔猪对应2027年2-4月出栏，届时将处在春节后的需求低点，猪价或低位运行，未能给予养殖端足够的仔猪补栏动力。同时近数月猪价震荡下滑，且暂未发现充足的上涨动力，部分养殖端对后市心态较悲观，叠加二季度以来猪病持续存在，养殖端补栏心态相对谨慎，仔猪需求整体低位，价格创下新低。
图2卓创资讯监测全国生猪均价走势图
数据来源：卓创资讯
年末仔猪价格或微涨
据卓创资讯（301299）调研，10月下旬养殖端仔猪补栏积极性稍有提升。进入11月份，一方面，仔猪补栏成本低位；另一方面，11-12月补栏仔猪对应2027年5-6月出栏。届时生猪价格或回暖，养殖端对此有一定看涨预期，或支撑仔猪补栏积极性上升。但当下产能去化程度有限、psy上升，仍有部分养殖端对后市看涨预期有限，11-12月仔猪补栏积极性或难有大幅提升，仔猪价格涨幅或有限。
