2026年10月30日，万联证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，10月发放195款版号维持高位，散爆网络《少女前线》IP系列作品过审。
报告具体内容如下：
行业事件： 2026年10月29日，国家新闻出版署公布10月份国产游戏（881275）版号及进口游戏（881275）版号，共有183款国产游戏（881275）和12款进口游戏（881275）过审，合计发放195款游戏（881275）版号。 投资要点：
10月游戏（881275）版号发放量维持高位，供给节奏稳定。从整体来看，10月份游戏（881275）版号共通过195款，较9月（209款）环比下降6.70%，较去年10月（166款）同比增长17.47%，版号发放节奏延续高位常态化。其中，国产游戏（881275）版号2026年10月份通过审批183款，包括腾讯《不可卷卷书店》、网易（NTES）《桃花》、三七互娱（002555）《斗罗大陆：第十魂环》《闲田悠悠》、冰川网络（300533）《英灵奇兵》、恺英网络（002517）《武林外传之七侠重游》、四三九九《明日防线》《神将世界：破晓》、散爆网络《少女前线：蓝蝶契约》等；进口游戏（881275）版号通过审批12款，包括紫龙互娱的《奥丁：神叛》、嘉文时代《可口的咖啡》。
散爆网络《少女前线》IP系列作品过审，探索第三人称射击赛道。《少女前线：蓝蝶契约》是散爆网络旗下黑卡蒂工作室开发的二次元第三人称射击作品，项目脱胎于早期在东南亚进行测试的《ProjectNET》，研发方向由PVP对抗调整为PVE共斗路线，于2026年5月2日《少女前线》十周年音乐嘉年华正式对外首曝并放出概念PV。本作计划“移动端+客户端”多端上线，核心框架为4人联机小队PVE共斗，围绕枪械射击手感、战术人形定位分工与实时团队协同构建战斗体系。我们认为，本次IP新品有着清晰的分层用户结构：基本盘来自沉淀十年的《少女前线》核心粉丝群体，增量目标面向泛二次元用户、轻度TPS（第三人称射击）与共斗爱好者。散爆网络采用“IP叙事前置降低射击品类上手门槛、轻量化共斗设计拓宽IP受众边界”的产品策略，本质是推动《少女前线》IP从传统策略战棋赛道向动作射击赛道延伸，打通二次元IP用户与射击共斗玩家的用户圈层，希望更快落地节奏验证IP在共斗TPS赛道的商业化潜力，补齐散爆网络在多人联机社交向产品的布局短板。同时也要看到，二次元共斗赛道当前竞争趋于拥挤，本作能否持续留住用户，取决于射击手感打磨、IP剧情与经典战役复刻、长线养成压力控制等。
投资建议：2026年10月游戏（881275）版号发放数量维持高位，国产版号数量保持稳定，头部厂商储备产品密集获批。整体来看，版号常态化趋势延续，供给端新品持续释放，行业景气度保持。建议关注新品上线进度、双端产品市场反馈，以及产品储备丰富、研发能力突出、具备多端发行能力的头部厂商。
风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。
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