【导语】三季度国内精、粗甘油进口走势分化，精甘油进口量环比减少，粗甘油环比增加；印尼货源占比抬升，下游环氧氯丙烷开工、印尼B50政策主导量价变化。展望四季度，需求淡季，预计进口量、均价同步回落，成本支撑走弱，国内甘油市场进入供需两淡格局，行情博弈加剧。
精甘油：进口量环比回落同比微增，均价环比下行同比走高
三季度中国精甘油进口量较二季度下降，较去年同期增加，进口均价环比下跌，同比上涨。根据中华人民共和国海关总署公布数据来看，三季度中国甘油进口量为181千吨，环比上季度减少30千吨，降幅14.00%，较去年同期增幅2.32%。三季度甘油进口均价为1204美元/吨，环比上季度下跌3.33%，同比去年上涨33.76%，涨幅收窄。
量价变化的原因是：1.由于三季度甘油法环氧氯丙烷开工负荷率环比下降6个百分点，市场需求减少，进口量减少。2.三季度到港货源多为5-8月份订单，价格下跌阶段国内采购意愿低，同样使得三季度到港量减少，且季度均价下跌。同比来看，由于甘油法环氧氯丙烷开工负荷率小幅提升，甘油进口量略增，季度均价略高于去年。
图1中国甘油月度进口量统计
数据来源：中华人民共和国海关总署
图2中国甘油季度进口量统计
数据来源：卓创资讯
精甘油进口：印尼占比抬升，进口省份稳中有变
从进口贸易伙伴情况来看，三季度中国甘油的主要进口贸易伙伴依旧是印度尼西亚、马来西亚、巴西，少量来自泰国、阿根廷等国家，来自印度尼西亚占比提升，来自马来西亚、巴西等国家的占比下降。其中，进口自印度尼西亚的甘油占比79.11%，环比增加7.71个百分点，同比增加2.83个百分点。进口自马来西亚的甘占比为8.52%，环比减少2.62个百分点，同比下降1.19个百分点。来自巴西的甘油占比为6.40%，环比下降2.13个百分点，来自泰国的甘油占比下降0.85个百分点。主要原因是：二、三季度原油价格高位，生物柴油价格优势提升，东南亚甘油市场供应充裕，B50推行在即，印尼甘油厂商出货意愿增强，其进口量占比提升。
从收发人注册地情况，三季度中国主要进口甘油的省份是江苏省、广东省、浙江省、山东省、福建省等，占比变化不大。其中，山东省占比下降，福建省占比提升。主要原因是：三季度山东某甘油法氧氯丙烷工厂停产，精甘油需求减少，进口量下降。
图3中国甘油进口数据按贸易伙伴统计
数据来源：卓创资讯
图4中国甘油进口数据按收发人注册地统计
数据来源：卓创资讯
粗甘油：进口量环比同比双增，均价环比回落同比上涨
三季度中国进口粗甘油量较上季度增加，同比去年增加，进口均价环比下跌，同比上涨。根据中华人民共和国海关总署公布的数据来看，三季度中国进口粗甘油量为444千吨，较上季度增加52千吨，增幅13.20%，同比增幅17.86%。三季度粗甘油进口均价为776美元/吨，较上季度跌幅2.75%，同比涨幅38.34%。
三季度粗甘油量价变化原因与精甘油趋同：数量方面，本年甘油法环氧氯丙烷开工装置使用粗甘油投产增多，采购粗甘油增加，进口量增加。价格方面，由于三季度到港粗甘油多为5-8月订单，二季度粗甘油价格下行，且三季度价格反弹幅度不及二季度下跌幅度，三季度到港粗甘油均价较二季度下跌。
图5中国粗甘油月度进口量统计
数据来源：卓创资讯
图6中国粗甘油季度进口量统计
数据来源：卓创资讯
粗甘油进口：印尼占比抬升，山东采购占比减少
从进口贸易伙伴情况来看，三季度中国粗甘油的主要进口贸易伙伴是印度尼西亚和巴西，少量来自马来西亚、西班牙等国家。其中，进口自印度尼西亚的粗甘油占比在46.94%，环比提升10.74个百分点，同比增加5.97个百分点，是三季度中国进口粗甘油最多的国家。进口自巴西的粗甘油占比为29.61%，环比下降9.04个百分点，同比下降3.83个百分点。主要变化原因是：一方面生物柴油价格优势提升，需求量增加，副产粗甘油增多；另一方面，印尼B50推行前夕，粗甘油厂商出货意愿提升，使得印尼占比提高。
从收发人注册地情况，而三季度中国主要进口粗甘油的省份是浙江省、江苏省、山东省，其中，浙江省占比提升明显，分散了江苏省、山东省的占比。其中，占比最大的是浙江省，占比为31.28%，环比提升6.78个百分点，同比提升0.13个百分点。其次是江苏省，进口量占比25.45%，环比下降2.99个百分点，同比下降2.99个百分点。山东省占比为13.42%，环比减少8.05个百分点，同比增加2.05个百分点。进口量同比变化的原因是山东某环氧氯丙烷装置运行，需求较去年增加，但8-9月份部分山东甘油法环氧氯丙烷装置检修、降低开工负荷率，需求减少，粗甘油进口量环比减少，浙江省占比提升。
图7中国粗甘油进口量按贸易伙伴统计
数据来源：卓创资讯
图8中国粗甘油进口量按收发人注册地统计
数据来源：卓创资讯
供需两端制约，四季度甘油进口量预期下滑
四季度到港货源为9月至11月订单，从进口均价来看，精甘油外盘价格预计在1050-1170美元/吨之间波动，进口均价预计在1120美元/吨；粗甘油外盘价格或在720-780美元/吨，进口均价预计在740美元/吨。
进口量来看，一方面四季度是需求淡季，国内甘油厂商对需求预期偏空，备货心态谨慎，采购意愿偏低；另一方面，东南亚及南美市场卖方出货压力整体不大，多出售未来1-2个月订单，价格居高不下，抑制国内买方采购积极性。整体来看，预计四季度粗甘油及精甘油到港量或较三季度下降。
图980%粗甘油及东南亚工业级99.5%及以上精甘油CIF中国价格走势
数据来源：卓创资讯
综上，预计四季度中国精甘油及粗甘油进口均价下跌，进口量或减少，国内甘油市场成本支撑减弱，对四季度国内甘油价格存一定利空影响，供需两淡预期下，市场心态博弈或增强。
