当前，绿色低碳发展已深度嵌入宏观经济运行、金融风险防控与国际治理全过程，呈现多领域关联、多主体联动、国内外协同的鲜明特征。地缘政治博弈加剧，多边治理机制运行受阻，国际产业链、供应链受损，世界经济增长乏力，就业疲软，一些经济体财政空间受限，对可持续发展造成较大冲击。与此同时，部分经济体能源（850101）保供和低碳转型日益迫切，气候相关自然灾害频发，对经济金融稳定的冲击更加剧烈。面对多重目标、多元风险叠加的复杂格局，业内共识是必须构建协同联动的整体解决方案。
如何将绿色低碳的转型承诺转化为具体的行动？如何将科技和融资的机制结合起来，让全球的气候行动更具包容性和透明度？日前，在由中国金融四十人论坛(CF40)与清华大学联合主办的2026外滩年会上，《2026外滩绿色金融报告》(以下简称《报告》)正式发布，回应了上述问题。中国人民银行研究局局长、CF40成员王信担任本次课题负责人。他表示，本次研究主线是绿色低碳转型发展与宏观经济金融之间的关联。
“《报告》将绿色低碳转型发展与国内外宏观经济金融的深度关联作为主线，跳出了‘就绿色论绿色’的传统视角，提出了‘协同发展’应对多重目标、多元风险叠加复杂格局的路径，为金融支持绿色低碳发展提供了系统性思路。”业内专家如是评价。
气候与自然协同发展仍面临突出短板
为何要谈推动绿色低碳协同发展呢？对此，一位行业观察者表示，此举兼具稳增长、防风险、保生态、惠民生、促合作的多重战略价值。
从国际合作和治理层面看，能源（850101）体系低碳转型关乎能源（850101）安全，绿色贸易与绿色投融资为国际经贸合作开辟新空间，可持续金融合作有助于推动国际经济金融治理变革；国内经济金融稳定发展层面，在供强需弱的结构性矛盾下，高碳行业转型、气候适应与自然生态保护利用蕴含巨大的投资、就业与消费（883434）潜力，是破解当前经济难题、维护金融稳定的新路径；自然生态层面，气候减缓与气候适应、应对气候变化与自然生态保护相辅相成，金融支持可同向发力、协同增效。
围绕绿色低碳转型发展与宏观经济金融的关联，《报告》提出首先要绿色低碳发展自身的协同，包括气候减缓与气候适应的协同、应对气候变化与自然生态保护的协同，强调运用基于自然的解决方案(NbS)和自然作为基础设施(NAI)，并创新性地将金融支持循环经济纳入研究视野。
“长期以来，全球应对气候变化行动更多聚焦以减碳为核心的气候减缓，但随着极端高温、强降水、干旱、野火等灾害频发，气候适应的重要性和紧迫性日益凸显。”有业内人士告诉《金融时报》记者，应对气候变化与自然生态保护具有内在一致性——应对气候变化有利于维护自然生态安全，良好的生态系统又能固碳增汇、提升气候韧性。
但与此同时，当前气候与自然协同发展仍面临突出短板：气候适应投入远远不足，国际公共气候资金中适应资金占比不足30%，流向减缓与适应协同的资金占比仅11%；相关政策与治理碎片化，财政资金分块管理、专款专用，协同导向不足；配套激励措施不健全，长周期（883436）、弱现金流项目与金融产品短期化矛盾突出。
对此，《报告》建议要强化顶层制度设计，加快建立并应用气候适应金融标准、生物多样性金融标准。此外，还要推动气候融资工具协同配合，发展碳汇与生态价值交易等。
推动绿色低碳转型与国内宏观经济金融协同
围绕绿色低碳转型与国内宏观经济金融的协同，《报告》将其拆解为科学分解碳减排任务、以市场化机制推动降碳与去落后产能、扩大气候适应投资与绿色消费（883434）、评估与防范气候和自然相关金融风险等。
其中，围绕如何实现碳达峰、碳中和（885919）目标及“十五五”规划纲要提出的约束性碳减排指标，业内人士普遍认为，关键在于如何落地，需要把这些目标分解成区域和行业的细分目标，据此能够更好地测算金融需求。
“应鼓励企业和金融机构结合总体国家目标和行业地区目标制定转型计划。我们做了一些模拟，在各个地区，基于历史责任、发展阶段和减排潜力模拟分解减排目标，可为全国各地稳妥制定减排方案提供参考。”王信说。
在行业维度，王信认为，最重要的工具是碳市场，应充分发挥碳定价作用。“我们有全国统一的碳市场，未来，应继续扩大碳市场的覆盖范围，实行碳配额有偿分配，创新金融产品和服务，让碳市场更加有效，扮演更加重要的角色。”王信表示。
此外，他建议由国家主导设立特殊目的载体(SPV)，收购企业拟退出落后产能相应的核证碳减排量，向企业即时兑付。
具体操作上，建议SPV减排企业向行业主管部门申请获取核证碳减排量，SPV收购碳减排凭证并向企业即时支付补偿，协同推动去落后产能和降碳。
“SPV的资金来源可包括转型债券、贷款、地方或行业产能退出基金等，未来碳价上涨，碳减排凭证升值，SPV可在碳市场变现，实现机制可持续。以2025年河北钢铁（850106）、水泥（884060）行业压减10%落后产能为例测算，可带动碳减排合计2225.9万吨，SPV需支付补偿资金15.58亿元。”相关业内专家表示。
此外，围绕绿色低碳发展与金融风险防范，《报告》系统梳理了气候物理风险、转型风险以及自然和生物多样性相关风险的最新研究成果和国内实践，重点关注物理风险和新型风险，如人工智能（885728）大量使用带来的能耗和水耗问题。
记者也关注到，此前王信曾在公开发言中表示，近年来，全球算力中心直接耗水规模迅速攀升。据联合国大学水、环境与健康研究所测算，2025年至2030年，全球数据中心耗水量将翻倍，2030年将达到9.3万亿升，相当于撒哈拉以南非洲约13亿人口一年的基本生活用水量。从直接用水看，算力中心耗水主要涉及冷却用水、空气加湿、水处理及系统运行以及园区绿化、清洁等环节，其中冷却系统是最主要的耗水来源。除算力中心直接用水外，人工智能（885728）行业间接耗水更加需要关注，其规模可能达到算力中心直接耗水量的十余倍，主要涉及发电侧和芯片制造环节的大量耗水。
而由此带来的风险包括可能加剧生态系统退化、影响农业等高耗水行业生产、损害当地民众利益及形成气候和自然相关金融风险。算力中心消耗大量公共水资源，相关后果一定程度上由当地社区和民众承担。
王信建议，针对人工智能（885728）和算力发展中的水资源问题，可以从算力发展本身以及绿色金融、可持续金融等方面采取相应措施：一是强化水资源计量监测、数据核验和信息披露；二是推广节水技术，完善绿色数据中心资源效率评价机制；三是更好发挥水价的资源配置作用；四是发挥绿色金融作用，支持人工智能（885728）与水资源协同发展。
国际视角下的绿色低碳协同发展
在国际视角下，绿色低碳协同发展包括绿色贸易、绿色跨境投融资、可持续金融与国际合作、国际金融治理等若干维度。
《报告》指出，绿色贸易和绿色跨境投融资符合各国根本利益，为国际贸易和投融资合作开辟了新空间。在发展绿色贸易、绿色跨境投融资过程中，扩大人民币使用，能够降低贸易伙伴结算成本和境外主体融资成本，丰富国际安全资产供给，减少各经济体对单一主权货币的依赖。这在能源（850101）转型发展尤其是发展中国家电网建设等领域有较大机遇。《报告》建议，要构建多元化、多层次的绿色贸易融资体系，提升金融服务精准度，深化绿色投融资国际合作，主动参与全球绿色经贸规则制定，反对绿色保护主义。
在国际合作与国际金融治理维度，《报告》认为，可持续发展已成为全球共识和潮流，金融支持可持续发展具有必要性与紧迫性。《报告》指出，可持续金融与国际金融治理的四大关键领域：国际货币体系、全球金融稳定体系、国际金融组织治理及跨境支付体系均有密切联系，可持续金融可望成为推动国际金融治理改革的重要驱动力。
具体在国际货币体系层面，绿色低碳转型催生的碳交易（885986）、关键资源计价结算、绿色产品和服务贸易、高等级可持续金融工具投资，使货币职能与“绿色属性”更紧密结合；在国际金融稳定机制层面，应推动将气候和自然相关风险更全面、系统地纳入金融稳定监测与评估框架；在国际金融组织治理层面，坚持可持续金融发展和国际合作的国家，有望提升话语权和影响力；在跨境支付体系层面，绿色跨境投融资需求推动支付体系向高效、多元发展，可推动央行间支付系统互联互通，探索央行数字货币（885866）、智能合约等新型工具。
《报告》强调，绿色贸易、跨境绿色投融资也是可持续金融助力国际公正转型的重要途径。传统气候谈判较多强调发达国家向发展中国家提供资金支持以及减排目标的科学分配。同时认为，通过发展绿色贸易和绿色跨境投融资，可以在南南合作和共建“一带一路（885494）”等框架下，进一步强化与发展中国家的协调合作，通过绿色投融资助力国际公正转型，为发展中国家提供更多技术、资金和能力建设等支持，优化国际减排成本分担格局，推动构建包容普惠的全球绿色转型伙伴关系。
