11月2日，比亚迪（002594）(002594.SZ)披露2026年10月产销快报，当月新能源汽车（885431）销量49.02万辆，同比增长10.97%，创年内单月新高。然而，在整体销量回升的背后，纯电动车与插电式混合动力车之间呈现明显分化。
根据产销快报，比亚迪（002594）10月纯电动车销量30.57万辆，同比增长37.38%；插电式混合动力车销量17.74万辆，同比下降17.22%。纯电动车在当月乘用车（884099）销量中的占比达到63.3%，较去年同期提高约12.3个百分点。
这一变化并非单月现象。
今年前10个月，比亚迪（002594）纯电动车累计销量193.57万辆，同比增长5.86%；插电式混合动力车累计销量162.60万辆，同比下降11.02%。纯电动车增长并未完全抵插电式混合动力车的下滑，前10个月新能源汽车（885431）累计销量362.17万辆，同比下降2.16%。
再拆开国内和海外看，比亚迪（002594）10月国内新能源汽车（885431）销量同比减少约3.78万辆，而海外销量达到17.02万辆，同比多卖约8.63万辆，占乘用车（884099）总销量的比重已达到35.23%。
2026年三季度，比亚迪（002594）海外销量55.1万辆，同比增长136.6%，环比增长16.9%，占总销量比重41.6%，同比提升20.7个百分点；2026年前三季度累计海外销量133.8万辆，同比增长90.7%。
海外市场的增量不仅覆盖了国内的销量缺口，还拉动整体销量提升，是实打实的增长主引擎。
从三季报来看，2026年前三季度比亚迪（002594）营收5663.04亿元，同比基本持平，归母净利润223.45亿元，同比下降4.24%。其中，第三季度实现营收2214.88亿元，同比增长13.59%；实现归母净利润100.20亿元，同比增长28.08%，单季度盈利表现明显改善。
盈利能力方面，2026年三季度比亚迪（002594）毛利率为18.01%，同比上升0.39个百分点；前三季度毛利率18.52%，同比提升0.65个百分点。更积极的一面是，前三季度比亚迪（002594）经营活动现金流量净额达到544.70亿元，同比增长33.36%，净现比2.44。
海外业务快速增长，也带来了新的财务管理压力。
三季报显示，截至9月底，比亚迪（002594）存货达到2215.78亿元，较2025年末增长60.08%；应收账款564.73亿元，较上年末增长52.61%。对于变化，比亚迪（002594）在财报中解释，存货增加主要由于海外汽车业务增长、备货增加，应收账款上升也主要与海外汽车业务增加有关。
这意味着，出海不仅带来销售机会，也对库存管理、资金周转和海外渠道运营提出更高要求。
