2026年11月9日，万联证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，苹果（AAPL）智能正式登陆中国市场，微短剧论坛在京举行。
报告具体内容如下：
行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨13.41%，居市场第1位，跑赢沪深300（399300）指数11.68pct，跑赢创业板指（399006）11.27pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅13.44%。 苹果（AAPL）智能正式登陆中国市场。我们认为这标志着苹果（AAPL）在中国市场合规化落地AI能力取得关键突破。2024年6月，苹果（AAPL）首次发布苹果（AAPL）智能；2026年10月31日，苹果（AAPL）官方正式官宣国行Apple智能即将在中国市场推出，同步公布与阿里巴巴（BABA）达成合作，将通义千问大模型集成进国行Apple智能体系内，复杂生成、图文理解类云端能力将调用千问。从行业影响看，苹果（AAPL）智能覆盖iPhone15Pro及以上机型，潜在用户基数庞大，国产大模型首次进入全球最大消费（883434）级终端的系统级AI层，意味着苹果（AAPL）在国内市场的AI能力开始补齐，但在国内智能手机市场竞争日益激烈、消费（883434）者换机需求持续疲软的背景下，需关注能否带来预期增量。建议持续跟踪正式版推送后的用户激活率、功能使用频次及千问服务稳定性，关注苹果（AAPL）端侧AI生态建设节奏及本土合作方的商业化价值兑现。
2026中国广播电视精品创作大会微短剧论坛在京举行。我们认为，此次论坛对互动影游的核心意义在于合规规则、扶持方向与平台入口三项条件的同步明确。从监管框架看，互动微短剧已被纳入正式监管，按核心内容制作方式归类管理，真人拍摄按真人微短剧标准、AI生成按AI微短剧标准，投资额度与审核流程均有明确规则可依，项目成本规模、审核通道、发行平台选择不再模糊。从平台入口看，抖音集团短剧版权中心发布《互动剧和互动影游合作意向征集》，将互动内容明确划分为轻交互的“互动剧”与强交互的“互动影游”两类，合作方式涵盖联合发行、联合出资、IP联合开发，互动影游从短剧附属功能升级为独立内容品类；同期腾讯TDream互动内容平台进入删档测试，快手上线“互动内容世界”小程序，剪映9月推出ICGStudio，三家头部平台一个月内完成互动内容的工具与入口布局，互动影游在项目立项、合作洽谈与发行对接上有了可依据的平台规则，制作方与平台之间的合作具备了明确的入口和操作路径。建议持续跟踪互动影游项目合规落地节奏、平台合作条件变化及扶持资金申报进展。
从中长期来看，建议关注两条主线：一是端侧AI能力在终端落地后对内容与服务分发方式的改变，二是互动影游在分类分层框架下的项目落地节奏，聚焦具备端侧模型协同能力与内容生态整合能力的平台方，以及具备互动叙事研发能力及平台资源整合能力的头部厂商。
投资要点：
产业动态：
（1）AI：苹果（AAPL）智能正式登陆中国市场；
（2）微短剧：2026中国广播电视精品创作大会微短剧论坛举行；
（3）游戏（881275）：米哈游《崩坏：因缘精灵》宣布定档2027年春季；
（4）游戏（881275）：广东省发展改革委印发《广东省扩大消费（883434）实施方案》，游戏（881275）产业赋能消费（883434）扩容；
（5）游戏（881275）：《2026年中国游戏（881275）产业IP发展报告》发布。
行业估值：SW传媒行业PE（TTM）估值上周有所上涨，从23.02X震荡上涨至25.99X，但仍低于2018-2025年均值水平26.24X，下跌幅度为0.95%。
风险提示：政策环境变化；消费（883434）复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；AI应用侵权风险；商誉减值风险。
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