从奥运看“双减” 教培行业路在何方?哪些个股被错杀

2021-08-06 01:04:08 来源: 海通证券官微 作者:渠云飞

  这两天,东京奥运会如火如荼的进行中。

  从目前领跑的奖牌榜来看,中国已然成为了竞技体育强国,中国的下一步,将向着真正的体育强国迈进。这是一个庞大的课题,但是体育强国势必需要积极发展群众体育事业,而这对于中国的教育行业来讲,就需要真正的去发展素质教育,让下一代,去热爱体育,发展体育。

  就在一个巧妙的时间点,奥运会的第一个比赛日,7月24日,义务教育“双减”文件正式出炉,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。提出了减轻学生过重作业负担和校外培训负担、家庭教育支出和家长相应精力负担的工作目标。

  前一天收到消息的港股及美股教育股大幅下挫,高途、新东方、好未来股价均被腰斩。单日市值合计蒸发近1000亿元。之后的周一开盘,A股教育概念股票也出现了大幅下跌。

  其实就教培监管这个问题,自从2021年1月中纪委点名批评在线教育以来,这半年来加强K12教培监管问题获得了中央高度重视,领导人多次点评K12培训,要求强化学校的主体作用,而对于K12教培则应加强监管。(所谓K12,全称kindergarten through twelfth grade,是学前教育至高中教育的缩写)

  “双减”政策正式落地,监管力度远超市场预期,各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构,学科类培训机构一律不得上市融资,严禁资本化运作。学科类教培机构受限的情况,将会打乱整个教培行业布局,转型势必成为多数教培机构的选择,从目前的情况来看,素质教育培训、成人职业教育等方向或许是教培行业的“最后一根稻草”。

  以素质教育为例,本次“双减”政策中专门提到在高中招生改革中,综合素质评价将纳入高中招生录取模式之中,结合目前国民经济水平的提高以及居民消费需求升级,家长和学生对优质素质教育供给的需求有所增加。

  根据市场估算,当前素质教育市场规模不及K12学科辅导的一半,且尚不存在相关上市企业,现有企业处于一级市场融资阶段,有较大发展空间,投资者可以适当布局。

  (目前素质教育的赛道分类)

  当然在本轮教育股的下杀中,有诸多股票也被“错杀”,下面我们来盘点一下,那些被错杀的股票。

  教育信息化相关个股

  按双减“学习回归学校”精神,有限的校园资源要承接更多教学培养任务,信息化建设实际受益。教育信息化行业空间广阔,头部厂商成长性改善。

  科大讯飞002230)(002230.SZ)教育业务主要侧重于K12领域,“因材施教”、智慧课堂、讯飞学习机等主要产品有助于提升中小学教育效果;

  竞业达003005)(003005.SZ)今年1月联合设置竞业达蓝天,聚焦K12区域智慧化教育平台建设;

  佳发教育300559)(300559.SZ)通过“新高考”业务机会,创建一体化生涯规划、教育管理、综合评价和家校互动闭环体系;

  其他教育相关个股

  传智教育003032)(003032.SZ)公司主营业务为面向成人的数字化人才培训业务,致力于为国家建设现代化经济体系的战略目标培养科技人才。不属于本次调控的K12学科类校外培训行业,对公司主营业务不存在重大影响。

  凯文教育002659)(002659.SZ)公司主营业务为国际学校运营和素质教育类培训,不涉及K12学科类校外培训。意见的出台对公司主营业务发展不存在重大影响。

  美吉姆002621)(002621.SZ)公司主营业务包括儿童早期素质教育、青少年留学服务两大领域。早教业务不属于“双减”政策调控的K12学科类校外培训机构,青少年留学服务中,留学相关语言培训(SSAT、托福)在净利润等指标占比较小,业务波动不会对公司整体经营产生重大影响。

  “双减”意见落地,各大上市企业纷纷积极响应政策的同时也在全力谋求转型。从目前局面来看,大多数公司都试图布局职业类教育、素质类教育赛道,但怎么走?如何走?如何走好?一切还都是未知数。教培企业转型,道阻且长。

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责任编辑:fyh

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