券商观点|食品饮料行业研究周报:政策支持刺激消费 茅台扩产再添动能
12月18日,申港证券发布一篇食品饮料行业的研究报告,报告指出,政策支持刺激消费,茅台扩产再添动能。
报告具体内容如下:
每周一谈:政策支持提振消费茅台扩产再添动能
2022年12月14日,中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2025》并对外发布。
在现有基础上进一步鼓励消费,拉动内需。《规划纲要》提出2035年要让消费再上新台阶,全面建立完整的内需体系,国内大循环更加高效畅通。
提升人民收入水平,扩大中等收入群体,改善收入分配格局。《规划纲要》提出要实现城乡居民人均收入再迈上新的大台阶,中等收入群体显著扩大,城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小,全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展。在“十四五”时期要完善分配格局,改善非配结构,人均可支配收入的实际增长要和经济增速基本同步。并建立多层次的社会保障体系。
食品饮料等传统消费再迎机遇,消费升级趋势显著。提高吃穿等基本消费品质,推动增加高品质基本消费品供给,推进内外销产品同线同标同质。倡导健康饮食结构,增加健康、营养农产品和食品供给,促进餐饮业健康发展。
再提粮食安全。推进粮食稳产增产。加大粮食生产政策支持力度,确保口粮绝对安全、谷物基本自给。实施重要农产品保障战略,实现生猪基本自给、其他重要农副产品供应充足。并提到加强种子安全保障。
茅台扩产再添动能12月15日,贵州茅台(600519)公告称股东大会通过了《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》。公司决定投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目,建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年。
新增产能释放将有效缓解茅台酒产能紧张问题。2021年公司茅台酒产能利用率超过130%。待本次技改项目投产后,公司设计产能将提升46%,达到6.25万吨,大大缓解当前茅台酒产能不足的问题。
新增产能全部投产后,预计可额外贡献超300亿营收。据我们推算,1.98万吨产能满产释放后,预计可以额外贡献328亿元的营收。
市场回顾最近一周食品饮料指数涨幅+1.75%,在申万31个行业中排名第2,跑赢沪深300指数2.85pct,子行业中保健品(+5.46%)、其他酒类(+5.07%)、白酒(+2.4%)相对表现较好。
个股涨幅前5名:海南椰岛、黑芝麻、会稽山、熊猫乳品、好想你
个股跌幅前5名:青岛食品、ST西发、良品铺子、皇氏集团、桂发祥
投资策略
建议关注:1.建议在疫后修复过程中,在有较强反弹性赛道选择基本面优秀的公司,建议关注啤酒行业,建议重点关注重庆啤酒(600132)。2.建议关注低估值,有较大机会迎来业绩反转及估值修复的婴配粉赛道等,重点关注中国飞鹤、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)。3.建议关注白酒行业。
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