2024-01-01，光大证券发布一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，23年低位改善，24年关注国产替代和顺周期龙头。

　　报告具体内容如下：

　　2023年基础化工行情回顾：2023年全年A股各板块绝大部分呈现下跌态势，上证指数下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，沪深300指数下跌11.38%。2023年中信基础化工行业涨跌幅为-17.50%，涨跌幅位居所有行业第26位；中信石油石化行业涨跌幅为9.03%，涨跌幅位居所有行业第5位。回顾2023年全年，1-4月期间化工板块持续上涨，中信基础化工指数和申万基础化工指数均于4月19日达到年内最高点，而后持续下跌，但在6月末-7月底、10月中旬-11月中旬有小幅回升。2023年全年，中信基础化工指数和申万基础化工指数分别下跌17.50%和14.69%，相较于沪深300指数的超额收益率分别为-6.12%和-3.31%。 子板块方面，2023年，基础化工各子板块大部分呈下跌态势。涨跌幅靠前的子板块分别为合成树脂（+16.65%），轮胎（+12.66%），其他塑料制品（+12.47%），橡胶助剂（+3.39%），涤纶（+1.96%）。2023年年内，基础化工板块共有21家上市公司股价涨幅超过50%，占比4.4%；共有189家上市公司在2023年年内呈现上涨态势（含涨跌幅为0%），占比39.6%。其中涨跌幅前十的标的分别为：容大感光（300576）（+109.38%），双象股份（002395）（+106.99%），*ST榕泰（+96.56%），新瀚新材（301076）（+94.33%），同益股份（300538）（+92.75%）。此外，在本报告中，我们进一步对聚氨酯、磷肥及磷化工、钾肥、钛白粉、农药、锂电化学品、电子化学品等重点子行业的2023年走势及展望进行了论述。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈涨势，本周上证指数涨幅为2.06%，深证成指涨幅为3.29%，沪深300指数涨幅为2.81%，创业板指涨幅为3.59%。中信基础化工板块涨幅为3.3%，涨跌幅位居所有板块第11位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板块为：橡胶助剂（+7.0%），其他塑料制品（+5.9%），膜材料（+5.7%），民爆用品（+5.6%），有机硅（+5.5%）。 个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：双象股份（+47.87%），道明光学（002632）（+31.21%），川金诺（300505）（+25.94%），华尔泰（001217）（+23.53%），龙星化工（002442）（+22.46%）。过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：龙高股份（605086）（-14.75%），瑞丰新材（300910）（-9.97%），中研股份（-7.65%），恒天海龙（000677）（-6.94%），ST鸿达（002002）（-6.45%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油（601857）、中国石化（600028）、中海油和新奥股份（600803）及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、扬农化工（600486）；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料；②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。

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