目前，A股锂电池公司的2023年年报均已出炉。过去一年，市场波澜起伏，一边是“低端产能过剩”“价格战”等挑战频频出现，各大厂商之间迎来激战；另一方面，锂电池头部企业高歌猛进，实现出货量和市占率增长。

　　咨询机构SNE research公布的2023年全球动力电池的装车量数据显示，2023年全球登记的电动汽车（EV、PHEV、HEV）电池装车量约为705.5GWh，同比增长38.6%。排名前10的企业中，中国企业保持6个席位，市占率达63.5%，呈现上升态势。

　　上榜的6家中国公司中，宁德时代（300750）（300750.SZ，股价203.23元，市值8940.17亿元）装机量同比增长40.8%至259.7GWh，继续占据全球第一的位置；欣旺达（300207）（300207.SZ，股价15.05元，市值280.26亿元）装机量增速最低，为15.4%；亿纬锂能（300014）（300014.SZ，股价37.61元，市值769.4亿元）则实现了翻倍增长，替代孚能科技，首次进入前十名榜单。

　　在储能市场，高工产业研究院（GGII）调研统计数据显示，2023年全球储能锂电池出货量225GWh，同比增长达50%。2023年中国锂电池企业出海速度加快，在全球储能市场的渗透率进一步提升。宁德时代、瑞浦兰钧、亿纬锂能、海辰储能、鹏辉能源（300438）等2023年在海外签约订单数，最高可达几十GWh（吉瓦时）。

　　“动力电池最困难的时候或已过去”

　　2023年，在动力电池龙头厂商中，宁德时代实现营业收入4009.17亿元，同比增长22.01%，归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%；国轩高科（002074）（002074.SZ，股价18.99元，市值339.11亿元）营业收入达到316.05亿元，同比增长37.11%，归母净利润为9.39亿元，同比增长201.28%；中创新航营收约为270.06亿元，归母净利润为2.94亿元；亿纬锂能实现营业收入487.84亿元，同比增长34.38%，归母净利润为40.5亿元，同比增长15.42%；欣旺达虽然营业收入同比下降8.24%至478.62亿元，但归母净利润达到10.76亿元，同比上升0.77%。

　　得益于新能源汽车市场的高速发展，上述公司大多数在2023年实现了营收和净利润的增长。受供需等因素影响，在产能过剩和价格战挑战下，产品“量增价减”成为明显特征，动力电池行业营收增速已较此前年份明显放缓。

　　基于同样的原因，2023年，国轩高科动力电池系统板块毛利率下滑10.12个百分点，亿纬锂能小幅下滑1.59个百分点。

　　5月7日晚间，真锂研究首席分析师墨柯在接受《》记者采访时表示，尽管目前动力电池行业产能利用率相对较低，但地方政府资金的广泛参与，使动力电池企业扩产的压力减小，未来市场增量会给动力电池企业带来更大的发展空间。

　　墨柯认为，在前两年，锂价上升带来的锂电池全产业链价格上涨，对各类企业都是利好，当锂价下跌之后，“整个产业链都比较难受”。不过，基于目前国际能源形势等情形，动力电池预计将面临新的发展机遇，并在今年下半年开始推动价格反弹。

　　“短期内存在产能过剩和市场竞争等压力，但动力电池企业最困难的时候应该已经过去了，如果新能源汽车渗透率增加10个百分点，就会带来200万辆汽车的增长。从长远来看，今年的整体情况会比一季度好一些，将有助于提高企业的毛利率。”墨柯分析称。

　　在装机量方面，据SNE research，宁德时代2023年装机量同比增长40.8%，达到259.7GWh，保持全球第一的位置。比亚迪（002594）、中创新航都录得50%以上增速，亿纬锂能则以近130%的装机量增速超越欣旺达，跻身榜单第9名，孚能科技则在2023年掉出前10榜单。

　　另外，从动力电池市场结构来看，据GGII分析，2023年磷酸铁锂动力电池出货量占比首次超过70%，预计高点占比将超过75%。GGII认为，短期内中国磷酸铁锂动力电池市场占比仍将维持高位，但与三元动力电池的差距将逐渐缩小。

　　海外市场亦成为当前锂电企业争相布局之地。据统计，除匈牙利和土耳其已成为中国动力（600482）电池企业出海的主要目的地外，2024年中国动力电池在美国的产能规划将超90GWh，日本将超20GWh，东南亚国家将超10GWh，德国和西班牙的产能规划均超50GWh。

　　储能电池增长空间依然可期

　　当“内卷”“过剩”成为锂电池市场2023年的关键词之际，储能电池领域依旧取得了亮眼的增长成绩。

　　2023年，宁德时代储能电池系统营业收入达到599亿元，同比增长33.17%；中创新航“储能系统产品及其他”业务收入47.57亿元，在公司营收占比提升7.5个百分点；国轩高科、亿纬锂能储能类业务收入，则分别实现了97.61%、73.24%的高速增长。

　　亿纬锂能在2023年年报中提到，2023年以来，锂电材料价格的持续下降，进一步打开了储能市场的增长空间。中国双碳目标推进，国内持续拉大的峰谷电价差，美国IRA法案和欧洲净零工业法案的落地，为全球储能产业发展提供长期持续动力。

　　GGII调研数据显示，2023年全球储能锂电池出货225GWh，同比增长50%，其中中国储能锂电池出货206GWh。

　　不过，储能电池同样受到价格战带来的影响。全球出货量第四的瑞浦兰钧，2023年储能电池产品收入69.85亿元，较2022年同期下滑16.9%；储能电池毛利率也下滑4个百分点至4.7%。2023年，瑞浦兰钧共销售19.48GWh锂电池产品，同比增长17.3%，但公司年营业收入为137.49亿元，下滑了6.1%，净亏损达到了19.43亿元。

　　GGII认为，全球储能市场已由快速发展期进入洗牌期，且未来1年至2年仍将持续。但历经阵痛后，其前景依然会向好。

　　墨柯表示，为解决能源问题，目前还需要大力发展风光发电，配套的储能设施显得尤为重要。目前储能的配比和时长标准均在提高，从原来的10%至20%的配比，提升至部分地区的20%至30%。储能时长方面，此前要求为1至2小时，西北部分地区最多已经延长到了4小时。这一变化意味着，即便风光发电项目的数量没有增加，储能设施的需求也翻了一番。因此，今年这一领域的市场预期较好。

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