业绩暴涨的钛白粉企业这下要发愁了！

6月14日，欧盟委员会公布了去年针对我国钛白粉（884209）企业开展的反倾销调查最新进展显示，龙佰集团（002601）、中核钛白（002145）、金浦钛业（000545）旗下的南京钛白、安纳达（002136）以及惠云钛业五大上市钛企全在加征名单上。其中，龙佰集团（002601）及旗下公司将被加征39.7%关税，中核钛白（002145）将加征14.4%关税，对其他公司加征39.7%关税。

受此影响，龙佰集团（002601）当天股价大幅下跌逾8%。

海外反倾销调查纷至而来。早在去年8月，欧亚经济联盟就率先启动了针对中国的二氧化钛反倾销调查。2023年11月中旬，欧盟宣布对中国钛白粉（884209）产品进行反倾销调查。到了2024年3月28 日，印度商工部宣布对原产于或进口自中国的钛白粉（884209）启动反倾销调查。

欧洲钛白粉（884209）行业组织称，由于中国出口商在欧盟市场上的倾销行为，过去三年来自中国的钛白粉（884209）进口量持续急剧增加，并获得了显著的市场份额。该组织估计，中国钛白粉（884209）出口商的倾销幅度为45%-65%。倾销幅度是指产品出口价格低于其正常价值的幅度。欧洲钛白粉（884209）行业组织提及，由于中国倾销钛白粉（884209）的压力，欧盟数家工厂不得不停止钛白粉（884209）生产。

资料显示，二氧化钛又名钛白粉（884209），是一种重要的无机化工（850102）颜料，钛白粉（884209）下游主要行业为涂料、造纸（881137）、油墨、塑料、橡胶和化学纤维等。其中，涂料领域占61%，塑料领域占18%，造纸（881137）领域占10%，其余应用领域占比均不足5%。钛白粉（884209）应用于塑料制品可提高塑料制品的耐热性、耐光性，使塑料制品免受紫外线侵袭，改善塑料制品的机械性能和电性能。

近两年来，随着苹果（AAPL）、华为、小米、荣耀等3C巨头推出含“钛”产品所引领的新材料发展趋势，令钛金属需求急剧增加，价格也随之水涨船高。需求大增供给存在下降隐忧，令钛精矿的价格近年来稳步上升。截止6月13日，国内金红石型钛白粉（884209）的市场价格在14800-16200元/吨，锐钛型13800-14500元/吨，氯化法17000-18000元/吨。

中国钛白粉（884209）产能居世界首位，集中度较高。2023年中国以550万吨的钛白粉（884209）产能占据全球市场的主导地位，占比高达56%，龙佰集团（002601）以151万吨的年产能领先，占据全球16%的市场份额。

在国内，20多家主流钛白粉（884209）厂商集体抱团频繁涨价，被质疑涉嫌垄断，操控价格，甚至有企业呼吁抵制这种默契式的集体涨价行为。然而在海外市场，尤其是欧亚经济联盟和欧盟却认为，产地中国的钛白粉（884209）过分便宜，需要进行反倾销调查。

今年初，国内钛白粉（884209）行业已经开启了3轮涨价，5月份开始进入了疲软期。企业库存压力增加，中核钛白（002145）、东佳、金浦、钛海等企业陆续下调钛白粉（884209）出厂价。

不过，高需求下，行业龙头（883917）龙佰集团（002601）2024年第一季度业绩暴增。报告期内，公司实现营业总收入72.94亿元,同比增长4.54%;归母净利润9.51亿元,同比增长64.15%;扣非净利润9.25亿元,同比增长67.21%。

鲁北化工（600727）2024年一季度实现营业收入15.38亿元，同比增长39.08%；归母净利润5054万元，同比增长3131.39%；扣非净利润4854万元，同比增长4515.99%。

欧盟拟对原产于中国的钛白粉（884209）征收临时关税，对中国钛白粉（884209）行业无疑是一记重击，远超此前市场预期10-20%。业内人士担心，此举可能让钛白粉（884209）企业业绩下滑。

中信建投证券（HK6066）分析称，除了反倾销压力外，国内钛白粉（884209）企业还面临环保政策趋严的压力，低竞争力的公司将面临淘汰，成本和技术将成为未来的核心竞争力。长期来看，预计2025年钛白粉（884209）行业供需差为40.15万吨，整体供大于求，行业落后产能面临出清的压力。