券商观点|食品饮料行业点评报告：政策强刺激，估值修复中
2024-09-26，华鑫证券发布一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，政策强刺激，估值修复中。
报告具体内容如下：
央行政策力度大，一揽子政策强化股市支撑面 1）近期将下调存款准备金率50bps，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率25-50bps。2）7天逆回购操作利率下调20bps，从1.7%降为1.5%。3）降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，预计平均降幅在50bps。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%。4）创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。一是创设证券、基金、保险公司互换便利；二是创设股票回购增持专项再贷款，支持回购和增持股票。 中共中央政治局稳定经济势头，强就业强消费且提振资本市场 1）会议认为，今年经济运行总体平稳、稳中有进，要努力完成全年经济社会发展目标任务。2）财政与货币政策方面，要加大财政货币政策逆周期调节力度，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债；要降低存款准备金率，实施有力度的降息；要促进房地产市场止跌回稳，降低存量房贷利率；要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市；要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。3）消费方面，要帮助企业渡过难关，要把促消费和惠民生结合起来，要培育新型消费业态，要抓紧推进和实施制造业领域外资准入等改革措施。4）就业方面，重点做好应届高校毕业生、农民工、脱贫人口、零就业家庭等重点人群就业工作；加强低收入人口救助帮扶。 投资观点 我们认为，食品饮料板块虽为顺周期属性但抗风险能力强，现金流充裕且资本开支少，股息率为中上水平。同时前期板块超跌下筹码结构出清，目前政策利好导向明显，市场情绪面与资金面得到有效恢复与加强；股价预计先于基本面回升，持续提升板块估值中枢。我们建议重点关注低估值的白酒板块及大众品子行业龙头个股： 1）白酒：茅五泸+山西汾酒（600809）+今世缘（603369）+洋河股份（002304）+古井贡酒（000596）+珍酒李渡等； 2）调味品：海天味业（603288）、中炬高新（600872）等； 3）速冻食品：安井食品（603345）、三全食品（002216）、千味央厨（001215）等； 4）啤酒：青岛啤酒（600600）、华润啤酒、燕京啤酒（000729）等； 5）休闲食品：盐津铺子（002847）、劲仔食品（003000）、甘源食品（002991）、西麦食品（002956）、好想你（002582）、万辰集团（300972）、卫龙等； 6）乳制品：伊利股份（600887）、蒙牛乳业、新乳业（002946）等； 7）软饮料：东鹏饮料（605499）、百润股份（002568）、李子园（605337）、香飘飘（603711）等。 风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。
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