2024-11-06，光大证券发布一篇电子行业的研究报告，报告指出，24Q3电子行业半导体、AI等表现亮眼。

　　报告具体内容如下：

　　2024年三季度营业收入增速最快的子行业为分销、AI供应链、服务器供应链。2024年Q3全行业（A股）668家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大证券电子行业样本）营业收入为11211.9亿元，同比8%，环比10%。我们把电子行业分为23个子行业，其中，24Q3营业收入增速排名前3的子行业为分销（24Q3营业收入为334.0亿元，同比+54%，下同）、AI供应链（2423.4亿元，+46%）、服务器供应链（631.1亿元，+46%）。 2024年三季度电子行业中归母净利润增速最快的子行业为泛光学、显示、XR供应链。2024年Q3全行业（A股）668家公司归母净利润为525亿元，同比-7%，环比+3%。我们把电子行业分为23个子行业，其中，24Q3归母净利润增速排名前3的子行业为泛光学（24Q3归母净利润为14.6亿元，同比+153%，下同）、显示（14.4亿元，+123%）、XR供应链（12.3亿元，120%）。 细分领域中，后道设备、PCB设备、存储、数字-GPU和CPU、OLED等产业细分领域24Q3营业收入增速较快。基于23个子行业，我们进一步把电子行业拆解为74个细分领域。24Q3营业收入增速排名前5的细分领域为：半导体-后道设备（24Q3营业收入为17.80亿元，同比+93%，下同）、PCB-PCB设备（10.48亿元，+82%）、半导体-存储（218.82亿元，+79%）、半导体-数字-GPU和CPU（26.74亿元，+70%）、显示-OLED（34.49亿元，+55%）。 细分领域中，半导体中的后道设备、数字、CIS，以及LED中的照明和封装子行业24Q3净利润增速较快。74个细分领域中24Q3归母净利润增速排名前5的细分领域为：半导体-后道设备（24Q3归母净利润为2.64亿元，同比+8894%，下同）、LED-LED照明（6.20亿元，+1014%）、半导体-数字（16.06亿元，+682%）、LED-LED封装（2.52亿元，+299%）、半导体-CIS（10.62亿元，+268%）。 电子行业市值前5名公司2024Q3归母净利润及同比增速为：工业富联（601138）（24Q3归母净利润为64.02亿元，同比+1%，下同）、立讯精密（002475）（36.79亿元,+22%）、海光信息（6.72亿元,+200%）、海康威视（002415）（30.44亿元,-13%）、北方华创（002371）（16.82亿元,+55%）。 科技行业投资建议：自主可控打造新质生产力，持续看好科技行业未来投资机会。建议聚焦AI、华为、苹果投资主线。1、AI北美算力：重视“光铜板”的投资机会。建议关注：（1）光模块：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、德科立（DCI）；（2）铜：精达股份（600577）、沃尔核材（002130）；（3）PCB：沪电股份（002463）、胜宏科技（300476）、方正科技（600601）、景旺电子（603228）；（4）服务器：工业富联；（5）电源：麦格米特（002851）。2、AI国产算力：华为昇腾产业链有望加速成长。建议关注：（1）AI芯片：寒武纪、海光信息；（2）服务器：中科曙光（603019）等；（3）铜连接：华丰科技、意华股份（002897）等。3、苹果：建议关注立讯精密、东山精密（002384）、领益智造（002600）、歌尔股份（002241）、鹏鼎控股（002938）、长电科技（600584）、蓝思科技（300433）、水晶光电（002273）、恒铭达（002947）、赛腾股份（603283）等。4、半导体：建议关注韦尔股份（603501）、思特威、恒玄科技、澜起科技、龙迅股份、中科蓝讯、天德钰、瑞芯微（603893）、中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司等。5、华为：建议关注润和软件（300339）、芯海科技、软通动力（301236）、法本信息（300925）、九联科技、诚迈科技（300598）、神州数码（000034）、拓维信息（002261）、烽火通信（600498）、中国软件国际（H）、海量数据（603138）。 风险提示：下游需求不及预期、AI技术发展不及预期、中美贸易摩擦反复风险。

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