券商观点|碳中和领域动态追踪（一百四十五）：如何看待美国市场后续的光储需求？
2024-11-18，光大证券发布一篇电气设备行业的研究报告，报告指出，如何看待美国市场后续的光储需求？。
报告具体内容如下：
事件：据路透社11月14日报道，特朗普的过渡团队正计划取消7500美元的电动汽车消费者税收抵免。市场担心IRA法案中对光伏、储能的补贴也会受到削减，进而影响美国光储需求。 IRA在光储领域的补贴主要受益方为美国的新能源项目投资商和设备制造商。 在光伏领域，补贴分为两类：投资税收抵免和先进制造税收抵免。投资税收抵免主要受益方为美国的新能源项目投资商，一直到2033年，投资商可获得30%的基础税收抵免。先进制造税收抵免主要受益方为美国本土的设备制造商，包括晶硅产业链和逆变器企业。 在储能领域，补贴主要为投资税收抵免，一直到2033年，投资商可获得30%的基础税收抵免。 IRA是美国光储发展的重要动力，如果取消IRA法案，对美国新能源发展会带来一定的冲击。 根据伍德麦肯锡的测算，与基准预测相比，如果取消IRA法案，到2033年，美国年均可再生能源新增装机容量将从71GW下降为51GW；未来10年，美国对可再生能源发电的总投资将减少3500亿美元。 IRA法案关系到美国新能源投资商的切身利益及美国本土化制造的推进，取消有较大的阻力。 世界资源研究所美国分部主任DanLashof表示：“两党的州长和国会代表都认识到，清洁能源是一个巨大的赚钱工具和就业机会创造者。如果现在试图取消清洁能源激励措施，将面临两党的反对。”根据EIA数据，2024年1-9月，得克萨斯州地面电站光伏新增装机4.5GW，占全美新增装机的27%；得克萨斯州地面电站储能新增装机2.2GW，占全美新增装机的32%。这说明在共和党传统优势州，光伏和储能也在蓬勃发展。 对于先进制造税收抵免，如果取消，一方面背离了推进本土制造的思路，另一方面对于中国的户用光储企业相对而言是利好。因此，从美国政策制定方的角度，取消该项抵免的可能性不大。 投资建议：我们认为，要想取消IRA法案中对光储的补贴，会面临较大的阻力。而且，即使IRA光储补贴取消，整体的需求影响也相对可控，此前市场对于美国光储需求潜在的风险预期也较为充分。建议关注美国光储标的：阳光电源（300274）、宁德时代（300750）、阿特斯、上能电气（300827）、盛弘股份（300693）、科华数据（002335）、通润装备（002150）。 风险分析：海外市场拓展不及预期风险；市场竞争加剧带来的盈利不及预期风险
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