券商观点|船舶业维持高景气度，绿色船舶为新发展方向
2024-12-03，江海证券发布一篇航海装备行业的研究报告，报告指出，船舶业维持高景气度，绿色船舶为新发展方向。
报告具体内容如下：
事件： 12月1日，根据国际船舶网发布的最新订单跟踪数据显示，2024年11月25日至2024年12月1日，全球船厂共接获44+2艘新船订单；其中，中国船厂接获30+2艘新船订单，日本船厂接获6艘新船订单，韩国船厂接获8艘新船订单。 投资要点： 1-10月替代燃料船舶订单占比超去年全年，中韩船厂竞争绿色制高点。根据克拉克森的最新数据，今年1至10月全球新船订单量达到1910艘，总计1.015亿总吨，其中替代燃料船舶订单为643艘，5050万总吨，占总订单量的50.0%，占比已超过了去年全年的39.6%，略低于2022年全年54.5%的历史最高纪录。从订单价值来看，全球新造船投资总额为1684亿美元，其中替代燃料船舶订单价值为896亿美元，同比+69%，占比高达53.2%。同时，在10月份的新签订单中，韩国船厂承接了最多的替代燃料新船订单，共11艘，合计62.18万CGT，占当月全球替代燃料新船订单的55.5%（按CGT计算），位居全球首位；我国船厂则承接了14艘，29.09万CGT的替代燃料新船订单，市场占有率为25.9%。我们认为，当前在全球船舶脱碳转型的道路上，我国和韩国在绿色船舶领域均在力争成为该领域的领头羊，而我国在产业链以及船型覆盖等方面具有优势，将助力我国未来在绿色船舶领域上取得更高的市占率。 全球邮轮业稳健复苏，亚太将成为推动全球邮轮业发展的主要地区。随着全球疫情的结束，经济步入复苏阶段，全球邮轮业在今年也呈现除稳定复苏的态势，游客数量、企业收益等行业关键指标均出现显著增长。根据国际邮轮协会（简称“协会”）的最新报告，预计2024年美国的邮轮市场收入将达到151亿美元，且有望在2028年超过170亿美元，届时游客人次预计将达到1400万。欧洲地区未来五年内的邮轮业收益CGAR接近1%。此外，值得注意的是，协会预计亚太地区的邮轮业将在未来几年内实现快速增长，CGAR有望达到19.6%，成为全球邮轮业发展的主要推动力。目前，我国完全已具备邮轮的制造能力，未来有望在邮轮市场获得一席之地。 投资建议：中长期来看，我国的船舶制造产业将保持较高景气度，在脱碳转型以及需求持续的背景下，产业链相关公司将持续受益于需求增长和更新换代带来的发展机遇。提示关注相关标的，中国船舶（600150）、中国重工（601989）、松发股份（603268）、中国动力（600482）、中船防务（600685）、亚星锚链（601890）、南钢股份（600282）。 风险提示：经济复苏不及预期，船舶更新进程放缓，新增需求增长不及预期，国际市场竞争加剧，汇率风险等。
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