2024-12-17，光大证券发布一篇电子行业的研究报告，报告指出，软件+硬件双管齐下，字节加速构建豆包生态。

　　报告具体内容如下：

　　1.1字节跳动：打造多平台APP矩阵 北京字节跳动科技有限公司成立于2012年3月，是最早将人工智能应用于移动互联网场景的科技企业之一。公司以建设“全球创作与交流平台”为愿景，以“InspireCreativity,EnrichLife（激发创造，丰富生活）”为使命，以“追求极致、务实敢为、开放谦逊、坦诚清晰、始终创业、多元兼容”为“字节范儿”，并且对于“行为准则”高度重视，制定了企业行为准则以及合作伙伴行为准则。 字节跳动在全球推出了多款有影响力的产品，包括今日头条、抖音、西瓜视频、飞书、Lark、PICO、剪映、TikTok等。 2021年11月2日起，新任CEO梁汝波发布全员邮件，宣布字节跳动将进行组织调整，实现业务线BU化（BusinessUnit），成立六大业务板块，包括抖音、大力教育、游戏、飞书、火山引擎、TikTok。 1.2抖音：国内第一短视频平台 抖音（Douyin）是字节跳动2016年9月上线的音乐创意类短视频社交平台。其定位为一个帮助用户表达自我、记录美好生活的平台。上线初期可录制并发布15秒短视频，2022年9月起放开30分钟长视频权限。同时也能为视频添加特效、背景音乐、发起话题，并对其中的内容进行评论、点赞、转发等操作，具备丰富的内容展现功能和社区互动功能。 抖音流行的转折点出现在2018年春节。字节跳动在移动端电影票选座信息和春运时段的京九铁路线上投放抖音广告，并邀请众多明星进行红包推广。春节假期期间，抖音DAU从3000万涨到了7000万。2018年3月19日，抖音品牌升级，发布全新slogan“记录美好生活”，这意味着抖音正试图摆脱最初开始音乐创意短视频社交的定位，向快手迫近。在发布会上，抖音同步宣布了“美好生活”计划，围绕“记录美好生活”这一主题，包括“DOU”计划、“美好挑战”计划、社会责任计划三部分。抖音在2018年6月12日首次对外公布了自己的用户数据：中国的日活用户突破1.5亿，月活用户超过3亿。 1.3TikTok：MAU位列全球TOP5社交应用 字节跳动的海外业务发展历程可以分为三个阶段：国际化探索阶段、国际化提速阶段和国际化深耕阶段。 一、国际化探索阶段（2015-2016年） 在这一阶段，字节跳动通过“Build&Buy”策略实现海外扩张，专注于新闻资讯领域。 2015年1月：今日头条APP在国内累计用户超过2.2亿，月活跃用户（MAU）达2000万。 2015年8月：发布今日头条的海外版TopBuzz，标志着海外布局的开始。 2016年10月：领投印度新闻聚合平台DailyHuntD轮融资，投资额达2500万美元，并在2017年2月通过二级市场购买1920万美元DailyHunt股份。同年12月，字节跳动控股印度尼西亚的新闻推荐阅读平台BABE。 二、国际化提速阶段（2017-2018年） 2016年9月：西瓜视频海外版BuzzVideo上线。 2017年：收购美国移动短视频公司Flipagram，并投资Vshow。5月，抖音国际版TikTok上线；7月，推出海外版火山小视频VigoVideo；11月，收购Musical.ly（于2018年8月与TikTok合并）。 三、国际化深耕阶段（2019年至今） 2019年4月：企业办公套件产品Lark上线。 2020年3月：音乐流媒体Resso和主打分享种草的Sharee（后更名为Lemon8）上线；4月，剪映的海外版本CapCut发布。 2021年2月：手机阅读应用程序Fizzo在Googleplay上线；11月，独立电商App商城Fanno、TikTokSeller和小说应用Mytopia上线。 2022年2月：漫画App“FizzoToon”上线。 2023年：TikTok通过推出PulsePremiere，重组电商业务，与美国仓库合作，提高物流效率，并推出了文本帖子功能丰富内容形式。同年，TikTok在爱尔兰都柏林启动了数据中心，上线了TikTokShop，并与Billboard合作推出排行榜。TikTok宣布在欧洲的投资计划，并与印尼GoTo集团达成了电商战略合作。 2024年：TikTok调整美国的销售佣金政策，与Peloton、谷歌等公司达成合作，测试新的购物功能，并完成对GoTo电商子公司Tokopedia的收购。TikTok面临美国政府的剥离要求，但通过法律途径进行抗争。此外，TikTok开始测试长视频功能，与亚马逊合作，推出群聊功能，并在尼泊尔解除了禁令。TikTok宣布将关闭音乐流媒体服务TikTokMusic，并在加拿大面临业务限制。 根据Shoplus超店发布的《2024年上半年TikTok电商数据报告》，TikTok2024年上半年，在全球多个市场高歌猛进。从下载量和月活数看，全球下载量稳步增长，美区MAU达1.7亿以上。2024年上半年，TikTok全球月均下载量达到8173万次，同比去年上升6.6%。其中，5月份下载量达到新高，突破8670亿次。从月活跃用户量来看，上半年美国月活稳定在1.7亿以上，在TikTokShop国家中位居第一，并未受到“禁令”影响。从新增下载量来看，东南亚地区（如印度尼西亚、越南、菲律宾）、南亚（巴基斯坦、孟加拉国）以及拉美（巴西和墨西哥）是2024年上半年TikTok的主要增量市场。 四、投资建议 投资建议：建议关注AI供应链，建议关注： 1、AI智能硬件（终端）：（1）SoC：中科蓝讯、恒玄科技、炬芯科技、乐鑫科技；（2）ISP：星宸科技（301536）；（3）模组：润欣科技（300493）、中科创达（300496）等；（4）代工：国光电器（002045）、歌尔股份（002241）等。 2、云端：润泽科技（300442）、科泰电源（300153）、申菱环境（301018）、光迅科技（002281）、华工科技（000988）、浪潮信息（000977）等。 3、AI应用：视觉中国（000681）、掌阅科技（603533）、思美传媒（002712）等。 风险提示：下游需求不及预期；宏观经济不如预期；行业竞争加剧。

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