2025年1月7日，光大证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，辉柏赫印度工厂着火颜料供给短期受影响，烧碱供需格局改善价格上涨。

　　报告具体内容如下：

　　辉柏赫印度工厂着火，行业短期供给或受影响。1月2日，辉柏赫印度公司（HeubachColorantsIndiaLtd）发布公告表示其位于印度Raigad区的Roha工厂发生火灾，火灾发生地为工厂用于储存半成品颜料的仓库内，事故并未造成人员伤亡。由于火灾事故，Roha工厂的生产运营已经暂时中止，辉柏赫印度公司目前正在调查事故原因，并评估损失程度。辉柏赫为全球有机颜料行业的主要供应商之一，其由于火灾造成主要工厂的停工或将在短期内对行业供给端造成影响。 环保趋严叠加高壁垒优势，国产高性能有机颜料企业持续向好发展。随着有机颜料的快速发展，经典有机颜料的产能逐步趋于饱和甚至过剩，产品价格和毛利率有所下降，因此高性能有机颜料成为行业发展新趋势。而高性能有机颜料由于技术门槛较高，国际市场大多被巴斯夫、科莱恩、大日本油墨等少数几家全球化工龙头掌握，国内仅有七彩化学（300758）、百合花（603823）等少数企业掌握核心生产技术。在环保政策趋严和经典有机颜料产能过剩的背景下，高性能有机颜料凭借较高的技术壁垒，竞争格局向好，利好行业龙头发展。建议关注七彩化学、百合花、双乐股份（301036）、美联新材（300586）。 氧化铝新增产能投产在即，烧碱需求向好价格攀升。烧碱的下游应用占比最大的为氧化铝，根据百川盈孚数据，2023年烧碱用于氧化铝的比例高达29.62%。根据百川盈孚预测，2025年有望新增氧化铝产能1030万吨，将显著带动烧碱需求增长，烧碱有望维持供需紧平衡态势，烧碱价格或继续上涨，根据百川盈孚数据，截至25年1月6日，32%烧碱的市场价格为945.37元/吨，较24年年初上涨12.1%。 今日产品价格动向：1）能源：原油继续上涨，燃料油跟随上涨；煤矿库存稍有下降，国内动力煤价格稳中有涨；华北汽柴油持续上行；持续降价后液价触底，国产LNG价格涨跌互现。2）化工：下游按需跟进为主，顺丁橡胶市场价格全面上行；丁二烯涨势偏强，丁苯橡胶市场价格上探；成本支撑强劲，涤纶短纤市场价格上涨；国内片碱市场成交重心上移，市场货源紧张；

原料面支撑偏强，己内酰胺市场价格小幅上行。3）农化：硫酸亚铁市场实质需求良好，企业订单高位；合成氨市场价格震荡下行，场内观望氛围弥漫；复合肥市场疲态不改，尿素价格走跌加重市场观望气氛。4）新材料：

市场表现平稳，锂电池电解液价格稳定；六氟磷酸锂价格暂稳，原料市场价格平稳；硅片价格涨势强劲；锰酸锂企业新单难成，多维系长协订单。

投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海油（600938）、中海油服（601808）、海油工程（600583）、海油发展（600968）；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材（300655）、彤程新材（603650）、奥来德；（3）积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、华锦股份（000059）；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏（600299）、浙江医药（600216）、新和成（002001）。

风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。

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