2025年1月14日，光大证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，特斯拉目标25年量产数千台Optimus机器人，工程机械景气度持续提升。

　　报告具体内容如下：

　　重点子行业观点 人形机器人： 2025年1月7-10日，CES2025于美国拉斯维加斯举办，英伟达CEO黄仁勋进行开幕主题演讲，机器人方面的要点主要包括：1）推出名为Cosmos的生成式世界基础模型开发平台（WorldFoundationModel），推出“物理人工智能”（PysicalAI）概念，可生成高质量合成数据，用于训练机器人和自动驾驶系统；2）率领14款人形机器人亮相，包括银河通用G1、星动纪元Star1、智元机器人远征A2、傅里叶通用机器人GR-2、小鹏的Iron机器人等。 2025年1月7日，智平方宣布完成数亿元Pre-A轮战略融资，由达晨财智与敦鸿资产联合领投，基石资本跟投。这是2025年具身智能领域的首笔数亿融资，智平方的历史投资人还包括SEEFund、清智资本及国投创盈等知名机构。目前，其开发的国产具身大模型，在通用空间感知、泛化操作成功率上均有所突破。其软件产品AI2RBrain以及AlphaBot爱宝机器人，也已经收获了一波客户。

2025年1月8日，马斯克在连线中表示特斯拉2025年的目标是制造数千台Optimus人形机器人，顺利情况下预计2026年产量将翻10倍（50,000-100,000台），2027年产量将再翻10倍。

2025年1月8日，智元机器人、上海交通大学与上海人工智能实验室共同研发的机器人领域首个4D世界模型EnerVerse亮相，该模型旨在让机器人在任务指引和实时观测的基础上规划未来动作，智元机器人表示，EnerVerse不仅具备卓越的未来空间生成能力，更在机器人动作规划任务中实现了当前最优（SOTA）表现。

2025年1月9日，据韩国经济日报报道，LG电子通过推出自家研发的人形机器人，正式向在AI机器人竞赛中处于领先地位的对手们发起挑战。LG电子首席执行官赵周完在CES2025展会期间的新闻发布会上表示：“机器人无疑是未来人类的关键，（LG电子）正在开发面向家庭的人形机器人，站在机器人研发的前沿。”

2025年1月9日，银河通用联合北京智源人工智能研究院（BAAI）及北京大学和香港大学研究人员，发布首个全面泛化的端到端具身抓取基础大模型GraspVLA。GraspVLA展示了无需大规模真实数据、仅通过合成数据达到基础模型的预训练过程，和进一步通过小样本微调使基础“通才”快速成长为指定场景“专家”的能力，定义了VLA发展的新范式。

机械出海：

1）美国补库：根据光大证券宏观组，美东时间2024年12月18日，美联储召开12月FOMC会议，联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%，美联储如期降息25bp，但上调2025年的通胀和经济预测，将2025年降息空间从100bp缩窄至50bp，基本符合市场此前预期。①降息落地后，美国房地产市场景气度有望进一步提升，从而带动工具类产品需求。2024年11月，中国出口电动工具13.4亿美元，同比+32.3%，增速较2024年10月-11.4pct。建议关注：巨星科技（002444）、创科实业；②OPE旺季已过，淡季不淡。2024年11月，中国出口OPE金额为2.42亿美元，同比+85.1%，增速较2024年10月-37.1pct。建议关注：泉峰控股、格力博（301260）；③高尔夫球车、全地形车出口高增，满足欧美多元化代步需求与休闲娱乐需求。建议关注涛涛车业（301345）、春风动力（603129）。

2）一带一路：铜价高位运行刺激矿山资本支出，叠加铜矿品位长期下降，铜矿资本密度提升，同等产量下需要更多设备和耗材。中国矿业对外投资增长迅速，带动矿山机械出海。2024年1-11月，中国矿山机械出口额50.92亿美元，同比增长5.2%。看好矿山设备出口，建议关注耐普矿机（300818）、景津装备（603279）、新锐股份、山推股份（000680）、运机集团（001288）、中信重工（601608）。

工程机械：工程机械行业景气度持续好转。根据工程机械工业协会统计，2024年12月挖掘机（含出口）销量19369台，同比增长16.0%；其中国内市场销量9312台，同比增长22.1%，国内市场销量持续大幅增长；出口销量10057台，同比增长10.8%。根据小松官网数据，2024年12月中国地区小松挖掘机开工小时数为108.0小时，同比增长19.5%，显示出国内工程机械景气度呈现持续复苏趋势。国务院新闻办公室1月10日下午举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，会上财政部相关负责人表示2025年将实施更加积极的财政政策，并提及24年2万亿元化债资金额度已全部发行完、25年化债资金已启动相关发行工作的最新进展，传递出中央对化债工作的重视程度。未来地方政府在加强基础设施的能力方面有望继续得到提升，基建投资有望在2025年稳定增长。考虑到宏观经济政策效果显现存在滞后性，当前工程机械仍处于需求底部；后续随着政策的托底效应，设备利用率有望回升，工程机械行业需求有望得到边际修复。建议关注：中联重科（000157）（A/H）、徐工机械（000425）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）等工程机械龙头。

低空经济及EVTOL：

2025年1月9日，2025年全国民航工作会议在京召开，会议明确，2025年民航将大力推进通用航空和低空经济发展。2025年，民航将夯实低空飞行安全管控基础，加强低空服务保障体系建设，积极拓展低空飞行应用场景，统筹推进传统通用航空转型升级与新兴无人机产业创新发展，在确保安全的前提下充分释放低空经济发展潜力。

2025年1月9日，上海市青浦区政府网站发布《青浦区低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，其中明确提出，到2027年，建立以工业级无人机、电动垂直起降航空器（eVTOL）和新能源及先进通航飞机等低空新型航空器的研发制造、总部经济、适航审定、商业应用为发展核心的产业集聚区，发展成为智慧城市空中交通先导区、长三角低空经济产业高地和低空经济运营推进区，打造有影响力的低空经济产业综合承载区。

2025年1月10日，湖南省发改委发布了由湖南省发改委、省财政厅根据湖南省政府去年出台的《关于支持全省低空经济高质量发展的若干政策措施》联合印发的《湖南省低空飞行运营补贴实施细则》，《细则》通过补贴飞行和执照培训，降低传统通航运营成本，鼓励企业提高飞行量；通过航线补贴，积极发展城市无人机配送、无人机运输等新兴物流方式。

2025年1月10日，苏州市召开低空经济立法推介会，为贯彻落实中央关于探索区域协同立法部署和江苏省低空经济立法工作安排，苏州、无锡、常州、南通四地司法行政、交通运输部门在会上分别签署区域协同立法、低空经济一体化发展战略合作协议，共同推动长三角区域协同立法、低空经济协同发展。

观点：低空经济作为战略新兴产业，在全球范围内快速发展。展望未来，低空经济的发展一方面可以带动产业链发展，形成新的优势产业；另一方面可以塑造新的出行和娱乐方式，拉动居民消费。建议关注：亿航智能、应流股份（603308）、交控科技。

风险提示：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。

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