股份回购是上市券商提升公司投资价值、提升投资者回报的有效举措。开年以来，西部证券（002673）、华安证券（600909）等多家上市券商均披露了股份回购的最新进展。同时，上市券商“注销式”回购案例逐步增多，1月20日，广发证券（000776）披露，拟将部分已回购的股份用途变更为“用于注销并减少注册资本”。

中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚在接受《证券日报》记者采访时表示：“上市券商积极实施股份回购，一方面体现了对政策号召的积极响应，通过实际的市值管理行动增强投资者获得感；另一方面也体现出上市券商对公司发展和市场前景的看好，能够向广大投资者传递有力的积极信号，有助于维护市场健康有序发展。”

“用于注销并减少注册资本”

为维护广大投资者利益，增强投资者信心，提高公司长期投资价值，1月20日晚间，广发证券（000776）发布公告称，基于对未来发展前景和公司股票价值的高度认可，公司拟变更已回购A股股份用途，由原计划的“本次回购的股份将用于A股限制性股票股权激励计划。上述回购的股份如未能在发布回购结果暨股份变动公告后3年内用于上述用途的，未使用的已回购股份将依据相关法律法规的规定予以注销。”变更为“本次实际回购的股份用于注销并减少注册资本。”

上述变更涉及的股份为广发证券（000776）回购专用证券账户中的全部1524.22万股A股股份，占公司总股本的比例为0.2%，其中最高成交价为16元/股，最低成交价为15.03元/股，合计成交金额为人民币2.34亿元（不含交易费用）。上述回购A股股份注销后，公司注册资本减少人民币1524.22万元。

对于此次变更回购A股股份用途并注销对公司的影响，广发证券（000776）表示，本次变更回购A股股份用途并注销，有利于切实提高公司长期投资价值，维护广大投资者利益，增强投资者信心，不会对公司的债务履行能力、持续经营能力及股东权益等产生重大影响，不会导致公司的股权分布不符合上市条件，亦不会影响公司的上市地位。

切实提高股东回报

近年来，多项政策密集出台，鼓励上市公司积极通过股份回购回报投资者。新“国九条”提到，“引导上市公司回购股份后依法注销”。证监会发布的《关于加强上市证券公司（399975）监管的规定》中也提到，“鼓励形成实施股份回购的机制性安排，积极通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构”。

在政策引领下，券商纷纷行动起来，以“真金白银”回购股份，增强投资者回报。资讯数据显示，截至1月21日，2024年以来至少已有7家券商实施了股份回购，回购股份数量合计达8062.35万股，回购金额合计达6.44亿元。其中，海通证券（600837）回购金额居首，回购总金额达3.03亿元；其次是国金证券（600109），回购总金额为1.36亿元；华安证券（600909）、西部证券（002673）、东方证券（600958）回购金额分别为1亿元、5009.6万元、3383.64万元。

值得注意的是，近年来，券商回购股份后用于注销并减少公司注册资本的案例日渐增多。去年12月16日，华安证券（600909）发布公告称，拟使用自有资金通过上交所交易系统以集中竞价方式回购公司股份，拟回购资金总额为1亿元至2亿元，回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本。去年3月22日，东吴证券（601555）注销了存放于回购专用证券账户的3879.98万股A股股份，本次注销完成后，公司注册资本减少3879.98万元，由50.08亿元变更为49.69亿元，公司总股本由50.08亿股变更为49.69亿股。

华创证券金融业研究主管首席分析师徐康表示：“券商回购股份用于减少注册资本，反映了券商响应监管号召，践行以投资者为本的理念，有助于优化公司品牌形象。同时，券商注销注册资本有助于增加每股收益，切实提高公司股东的投资回报，增强投资者对公司的信心。”