2025年1月22日，广发证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，全球航天产业高景气，关注国内商业航天建设进展。

　　报告具体内容如下：

　　核心观点： 事件：1月21日，美股太空概念股强势上涨，RocketLab涨幅达30.29%，PlanetLabsPBC涨幅达22.25%，Viasatinc涨幅达32.85%；此前特朗普在21日的就职演讲提到关于“登陆火星”话题。 2024年全球航天业发展迅速，海外多家商业火箭公司将于2025年试飞新型号火箭。根据你好太空公众号，2024年SpaceX共发射火箭138次，共发射各类航天器2350颗。2025年SpaceX计划发射175-180次“猎鹰”火箭并扩大星舰发射测试规模，进行25次发射。除SpaceX外，Rocketlab旗下小型可复用液体火箭电子号（Electron），共执行16次发射任务，包括2次亚轨道型号，是美国年度发射频次第二高的火箭，共发射各类航天器32枚，目前Rocketlab正在研发中型可复用火箭中子号（Neutron），LEO运力可达13吨。该火箭将在2025年中期进行首飞。此前，根据空天界公众号，1月3日印度空间研究组织称2025年计划实施10次航天发射，较2024年增加一倍。 国内方面，多家民营火箭企业将于2025年试飞重点型号火箭，长征八号或于近期发射。根据文昌航天文化旅游公众号，长征八号或于2025年开年首发，长八甲火箭是在长征八号火箭的基础上，针对未来中低轨道巨型星座组网发射需求而特别改进研制，具备性能先进、低成本、高可靠性和快速发射等特点，历时28个月研制，截至目前完成44项大型地面试验，攻克多项关键技术。此次首飞任务标志着长八甲火箭的正式亮相，将为我国低轨卫星组网等任务作出重要贡献。此外，根据你好太空公众号，国内多家民营火箭企业也有望于2025年试飞重点型号火箭，蓝箭航天2025年下半年拟执行三次朱雀三号发射；天兵科技将于2025年6月执行天龙三号首飞；星河动力旗下新型运载火箭谷神星二号将于2025年上半年进行首飞；星际荣耀大型重复使用液氧甲烷火箭双曲线三号计划于2025年首飞执行入轨+一子级回收任务，是我国首个首飞时候同时准备进行重复使用的火箭公司。根据中国卫星（600118）公众号，中国航天科技（000901）集团有限公司在京召开2025年度工作会议，指出要大力培育新质生产力，确保商业航天发展（000547）取得关键突破，加快发展低空经济、“航天+”战略性新兴产业。国内火箭产业发展有望于2025年取得较多进展，从而支撑我国航天产业及卫星互联网产业发展。

全球商业航天产业高景气，2025年我国商业航天发展有望逐步提速，建议关注国内卫星及运载火箭产业链的细分龙头企业，如上海瀚讯（300762）、光威复材（300699）、中科星图、海格通信（002465）、星图测控、睿创微纳、国博电子、臻镭科技、陕西华达（301517）、华菱线缆（001208）、天银机电（300342）、航天环宇、紫光国微（002049）、航天电器（002025）、复旦微电、铂力特、斯瑞新材、中国卫通（601698）、天奥电子（002935）、高华科技、鸿远电子（603267）、超捷股份（301005）等。

风险提示。装备交付不及预期；重大政策调整；商业化需求拓展风险。

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