券商观点|国防军工行业投资策略周报：AI赛道景气上行，建议关注AI+军工投资机会
2025年2月9日，广发证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，AI赛道景气上行，建议关注AI+军工投资机会。
报告具体内容如下：
核心观点： 节后各领域有望逐步落实并启动全年工作计划，建议关注十四五收官之年修复弹性，以及低空、卫星、军贸等新质新域趋势向上。据新华社，中央军委主席习近平日前签署命令发布新修订的《军队装备科研条例》提出高质量、高效益、低成本、可持续发展新理念。据低空经济观察，节前《广州市进一步支持现代物流与供应链高质量发展的若干措施》印发，支持创设低空物流应用场景。据卫星界，垣信卫星已与马来西亚卫星运营及解决方案提供商MEASATGlobalBerhad正式签署谅解备忘录。据新华社和环球时报，2024年美国和法国军贸总额分别达3187亿美元和180亿欧元，分别同比增长29%和120%。 本周以DeepSeek为首的AI主题赛道景气度较高。春节期间DeepSeek的推出引发世界范围内的广泛关注，据SimilarWeb，DeepSeek.com在1月28日的访问量比前一周增长614%。2月4日，据防务快讯，美国防部首席数字与人工智能办公室“OpenDAGIR”推行半年成果显著，未来将聚焦人工智能基础设施。2月5日，据DeepTech深科技（000021），谷歌取消其长期以来对人工智能技术用于武器和监控的限制，同时Meta、Anthropic、OpenAI等多家AI公司都在调整其军事合作政策。据南方日报，广东省委书记2025年全省高质量发展大会的讲话中重点提及DeepSeek。年初以来AI景气度显著提升，各地高度重视相关领域投入建设和应用落地，有望逐步打开市场空间，建议关注AI相关基础设施配套和应用场景拓展等投资机会。 基于PB-ROE模型，我们强调军工板块25年投资策略有四：（1）强调ROE分子端稳定增长持续性，重点关注军贸&航空燃机出海&大飞机&维修，关注航发动力（600893）/中国动力（600482）/航发控制（000738）、国睿科技（600562）、中航重机（600765）、中航西飞（000768）、中航沈飞（600760）、中航高科（600862）、洪都航空（600316）、中直股份（600038）、航材股份、中航机载（600372）、光威复材（300699）；（2）强调困境反转策略，重点在于判断ROE底部及反转概率，关注中航光电（002179）、紫光国微（002049）（电子联合）、航天电器（002025）、成都华微、菲利华（300395）、鸿远电子（603267）、振华风光、图南股份（300855）、火炬电子（603678）、航宇科技等。（3）强调景气趋势，强调ROE分子端的弹性及潜在空间，关注新质两力（军工AI、高效费比武器、商业航天、低空），关注睿创微纳、中科星图（计算机联合）、海格通信（002465）、中兵红箭（000519）、中国海防（600764）、铂力特（机械联合）、华秦科技、佳驰科技、国博电子（电子联合）、陕西华达（301517）、七一二（603712）、臻镭科技、北方导航（600435）、钢研高纳（300034）等。（4）兼顾ROE分母及分子端潜力，偏国企改革主线。 风险提示：装备列装及交付不及预期；政策调整；价格波动风险等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
0人
