2025年2月10日，中银证券（601696）发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，医药+AI前景可期。

　　报告具体内容如下：

　　申万医药生物指数在2025.02.05-2025.02.07期间上涨3.21%，跑赢沪深300指数1.23个百分点，近一周医药生物各子板块指数均出现上涨。AI在医疗诊断及医药研发领域均表现出较大潜力，前景可期。 板块行情 申万医药生物指数在2025.02.05-2025.02.07期间上涨3.21%，各申万一级行业板块中排名第9名，跑赢沪深300指数1.23个百分点。近一周医药生物各子板块指数均出现上涨，其中医疗服务、医疗器械、生物制品及医药商业板块均实现较沪深300指数的正向收益。截至2025.02.07，申万医药生物板块市盈率（TTM）为25.88倍，相较于2024年7月-8月估值低谷已有回升，但是和2021年估值高位相比仍然较低。 支撑评级的要点

AI在诊断及诊断和疾病检测中展现出较大潜力。AI通过高效处理X光片、MRI、CT扫描等医学影像，能够精准识别癌症、神经系统疾病等复杂病症，大幅提升诊断效率和准确性。此外，AI还可以通过分析患者的健康数据，发现疾病的早期迹象，为患者争取更多治疗时间。基于AI的虚拟助手和症状检查工具也有望在辅助诊断中发挥作用。这些AI技术的应用不仅可以减轻医生的工作负担，还可以为患者提供了更及时、更精准的医疗服务。

AI在医药研发方面前景可期。伴随AI技术的发展，AI在医药生物的研发、临床方面的能力也逐步增强，有望提高制药行业的效率和精准度。在药物研发方面，AI可以通过分析海量生物数据和化学结构，快速筛选出潜在的药物候选物，大幅缩短了药物发现的时间和成本。同时，AI能够模拟药物与生物系统的相互作用，预测药物的疗效和副作用，从而帮助研究人员优先选择最有前景的化合物。此外，AI还可以挖掘现有药物的新用途，为罕见病或新兴疾病提供快速解决方案。在临床试验阶段，AI通过优化患者招募和试验设计，提高了试验的效率和成功率。

投资建议

我们建议关注三条主线：

1、具备稳健增长的领域。医疗器械和药品是最先经历集采的板块，不少品种受到的降价影响已经逐步出清，且竞争格局也已经相对稳定，器械领域建议关注骨科：三友医疗、大博医疗（002901）、爱康医疗、威高骨科；眼科：爱博医疗；心脑血管：惠泰医疗、心脉医疗、乐普医疗（300003）；药品领域建议关注：恒瑞医药（600276）、信立泰（002294）、京新药业（002020）、仙琚制药（002332）、康辰药业（603590）等标的。

2、2025年，CXO板块和医疗设备板块，随着国内投融资以及财政政策的向好，后续有望逐步迎来反转。CXO板块建议关注：阳光诺和、益诺思、昭衍新药（603127）、美迪西等标的；设备板块建议关注：联影医疗、迈瑞医疗（300760）、开立医疗（300633）等标的。

3、创新领域建议关注进入上市兑现或者销售放量阶段，以及未来具备出海能力的企业，如：信达生物、康方生物、科伦博泰生物、百利天恒、贝达药业（300558）、迈威生物、诺诚健华等标的。

其他方面，我们建议关注中药：同仁堂（600085）、昆药集团（600422）、天士力（600535）、马应龙（600993）等；原料药：华海药业（600521）、司太立（603520）、普洛药业（000739）等；医疗服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、海吉亚医疗、三星医疗（601567）等；疫苗：百克生物、智飞生物（300122）、康希诺等；零售药店：健之佳（605266）、大参林（603233）、益丰药房（603939）等。

评级面临的主要风险

集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期风险、企业研发产品退市风险、产品销售不及预期风险、与投资相关的风险。

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