2025年2月11日，招商证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，全民智驾时代来临，把握汽车智能化产业链腾飞拐点。

　　报告具体内容如下：

　　事件： 比亚迪（002594）于2025年2月10日晚在深圳总部召开智能化战略发布会，开创全民智驾时代。公司发布天神之眼技术矩阵，并宣布全系搭载高阶智驾。首批21款车型上市，覆盖20万级至10万以下价格带，助力高级智驾首次下探至最低7万级市场。我们评论如下： 评论：

1、比亚迪宣布全系搭载高阶智驾，智驾普及程度超出预期

比亚迪在发布会宣布，高阶智驾将实现10万以上车型全系标配，10万级以下车型多数搭载。其中10万以下部分未搭载主要系供给不足问题，未来望进一步普及，智驾上车的节奏超出此前预期。

首批推出21款车型，标配端到端大模型、5毫米波雷达/12摄像头，配置领先行业。王传福表示：2025年买车看智驾，未来2-3年智驾将成为必不可少的配置，我们认为2025年是智能驾驶的iPhone4时刻，类比2010年智能手机高速发展起点，2025年有望进入高阶智能驾驶高速发展期。

2、推出自研“天神之眼”技术矩阵，覆盖全价格段车型

比亚迪自研高阶智驾系统“天神之眼”分为A/B/C三个级别，覆盖各价格端的车型。1）天神之眼A-高阶智驾三激光版，主要搭载品牌仰望；2）天神之眼B-高阶智驾激光版，主要搭载品牌腾势、比亚迪，3）天神之眼C：高阶智驾三目版，主要搭载品牌比亚迪。据王传福，比亚迪天神之眼高阶智驾实现了全程高速0接管，城区稳如老司机，智驾实力稳居行业第一梯队。

3、天神之眼C年底前将支持城市记忆领航功能，大模型、传感器、智能座舱、芯片及域控等配置迎来全面升级

高性价比的天神之眼C是实现全民智驾的关键，支持高快领航的天神之眼C的车型未来还将支持城市记忆领航功能，计划年底前OTA推送。以天神之眼C为例，大模型、传感器、智能座舱、芯片及域控等配置迎来全面升级：1）大模型：利用Deepseek快速提升车端和云端的AI能力，车端模型利用强化知识蒸馏技术为用户提供更加精准的个性化服务。2）传感器：全球独创“前视三目”（均为8M像素），配备12摄像头+5毫米波雷达+12超声波雷达，传感器数量大幅提升；此外更为高阶的A/B智驾系统则配备1-3颗激光雷达。3）芯片及域控：升级版Delink100算力翻番，DM及e平台全面升级璇玑架构，配备一脑（中央大脑）、两端（云端AI及车端AI）、三网（车联网+5G网+卫星网）、四链（传感链+控制链+数据链+机械链）。4）智能座舱：标配全液晶仪表，中控屏从10寸升级到12.8寸起，标配电容方向盘、专用智驾拨片等。

4、投资建议：比亚迪智驾进展全面超预期，我们看好由其引领的智驾平权产业浪潮，类比2010年智能手机高速发展起点，2025年有望进入高阶智能驾驶高速发展期。建议重点关注比亚迪智能驾驶产业链的投资机会：

1）域控：比亚迪电子（0285.HK）等；

2）智驾芯片：地平线机器人-W（9660.HK）、黑芝麻（000716）智能（2533.HK）等；

3）传感器

摄像头：舜宇光学科技（2382.HK）、宇瞳光学（300790）（300790.SZ）、联创电子（002036）

（002036.SZ）；韦尔股份（603501）（603501.SH）、思特威-W（688213.SH）；晶方科技（603005）（603005.SH）；蓝特光学（688127.SH）；

激光雷达：速腾聚创（2498.HK）、禾赛科技（HSAI.O）；高伟电子（1415.HK）等；

4）连接

连接器及线束：电连技术（300679）（300679.SZ）、立讯精密（002475）（002475.SZ）；

连接和模拟芯片：裕太微-U（688515.SH），龙迅股份（688486.SH），纳芯微（688052.SH）；

5G通信模组：美格智能（002881）（002881.SZ）；

PCB：景旺电子（603228）（603228.SH）、胜宏科技（300476）（300476.SZ）、崇达技术（002815）（002815.SZ）、满坤科技（301132）（301132.SZ）等；

5）智能座舱

AR-HUD：水晶光电（002273）（002273.SZ）、华阳集团（002906）（002906.SZ）；

智能传动：兆威机电（003021）（003021.SZ）；

声学：上声电子（688533.SH）、瑞声科技（2018.HK）等；

6）智能底盘：比亚迪电子（0285.HK）等。

风险提示：行业竞争加剧风险；需求不及预期的风险；技术发展不及预期的风险；宏观经济波动风险；地缘政治风险；原材料价格波动风险。

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