2025年2月11日，兴业证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，AI有望赋能医疗领域，继续看好创新药+创新药产业链。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 2025年2月3日-2025年2月7日医药生物板块跑赢沪深300指数，医药生物板块全周上涨3.21%，沪深300指数全周上涨1.98%。 近期AI领域进展备受关注，AI在医疗领域的应用也充满巨大潜力。根据36氪研究院转引GlobalMarketInsight数据，2020年全球AI医疗市场规模为42亿美元，预计到2027年将增至345亿美元，2020-2027年CAGR为35.1%。根据36氪研究院转引动脉网数据，按照大数据、AI药物研发、AI肿瘤诊疗三大赛道规模估算，2020年中国AI医疗市场规模为66.3亿元，预计2020-2025年CAGR为39.4%，2025年中国AI医疗市场规模有望突破300亿元。 在AI+医疗领域中，优先寻找把握优质数据入口与拥有广泛用户基础的企业，建议可关注：1）影像领域，如联影医疗、万东医疗（600055）、乐普医疗（300003）、鹰瞳科技、祥生医疗、理邦仪器（300206）；2）基因检测领域，如华大基因（300676）、贝瑞基因（000710）、诺禾致源等；3）病理领域，如安必平、兰卫医学（301060）等；4）机器人领域，如微创机器人、天智航等；5）辅助诊疗领域，如迈瑞医疗（300760）、金域医学（603882）、润达医疗（603108）、讯飞医疗等；6）健康管理领域，如智云健康、思派健康、美年健康（002044）、京东健康、阿里健康、平安好医生等；7）大数据服务领域，如卫宁健康（300253）、创业慧康（300451）、嘉和美康等；8）制药与CXO领域，如药明康德（603259）、晶泰控股、药石科技（300725）、成都先导、泓博医药（301230）等。

板块策略方面，回顾2024年，医药板块在过去几年下跌的基础上进一步下行，我们认为主要受到医保收入增速放缓、医保收支增速不平衡、行业政策变化及部分细分领域景气度等多重因素影响，市场担忧行业的长期成长逻辑被破坏。分析来看，我们认为医药行业增长的稳定性和确定性不变，当前板块处于历史低位，展望2025年具备投资机会。建议重点关注具备较好成长性和产业逻辑的细分领域。“创新渐入佳境，国内海外皆开花”，创新+国际化仍是核心关键词，重点关注创新药，以及基本面开始改善的创新药产业链，同时医疗器械2025年亦有望迎来改善。此外，2025年顺周期领域有望迎来复苏，若经济基本面预期转好，消费医疗领域（中药OTC、医疗服务与连锁药店等）有望实现回升。

推荐标的：恒瑞医药（600276）：逐渐度过创新转型阵痛期，多款创新药开始放量，ADC、国际化值得关注。信达生物：业绩进入加速放量周期，减重大品种有望明年落地放量，PD-1/IL2等多品种有望打开未来空间。百济神州：泽布替尼持续超预期，逐步走出盈利趋势，BCL2、BTKCDAC、CDK4、ADC/PROTAC等打开空间。翰森制药：优质综合药企，阿美替尼加速放量，ADC等管线打开出海空间。爱博医疗：研发创新、新品上市驱动增长，双焦点晶体和彩瞳放量，屈光晶体、EDOF晶体即将获批上市。恩华药业（002262）：精神麻醉行业增长稳健，政策壁垒高，公司麻醉、精神产品管线不断完善，保障未来增长。

风险提示：行业政策超预期变化，板块比较优势弱化。

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