券商观点|计算机行业AI2025算力系列（一）：DS普及和训推一体的趋势下，AI算力需求变化的测算
2025年2月16日，广发证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，DS普及和训推一体的趋势下，AI算力需求变化的测算。
报告具体内容如下：
核心观点： DeepSeek系列模型从性能端看实现了与国外领先大模型的对标，从成本端看具有较高的性价比优势，基于其带来的性能提升+推理成本下降趋势，我们判断基于公有云的AI大模型服务有望快速增长。
AI应用加速落地带来推理侧新增算力需求的测算。AI应用加速落地预计给其算力带来两部分的增量需求：第一是用户在网页端或移动端与AI大模型对话，AI大模型生成文字所消耗的算力；第二是企业用户和开发者调用以DeepSeek为代表的AI大模型相关的API接口，支持tokens的输入输出所消耗的算力。经测算，AI应用的加快落地预计给云厂商新增的总算力需求为9.1至12.9万张AI加速卡，2.3至3.2万台AI服务器。配套AI服务器，云厂商还会投入交换机等网络设备、算力资源调度软件栈、AI开发工具、数据管理与安全防护等软硬件基础设施。此外，云厂商相关IDC公司运营算力的规模也有望增加。
DeepSeek技术革新推动推理侧算力快速增加。随着国内AI大模型应用量的不断提升，模型和应用的用户规模和访问量的增长将推动推理侧AI算力快速增长。在此趋势下，不仅云厂商有望加大AI基础设施的投入，各企业本地化部署DeepSeek大模型也在快速进展。算力一体机和AI基础软件有望在这一趋势下放量。
国产AI算力产品在互联网等商业客户放量在即，算力国产替代空间打开。一方面，在英伟达等高端AI芯片对中国出口前景具有不确定性的背景下，国内互联网厂商适配和采用国产AI芯片的动力已经大大增加；另一方面，国产AI芯片、服务器、交换机和算力调度平台等AI硬件产品的性能持续提升，已经在互联网厂商实现规模化出货，并支持其各类智能算法的开发和应用。展望未来，DeepSeek驱动AI应用快速渗透，云厂商加大AI算力基础设施投入和AI大模型本地化部署加快的趋势已较为清晰；国产AI芯片、服务器、算力一体机、交换机、AI基础软件以及IDC厂商有望受益于此趋势。
投资建议：推荐寒武纪、紫光股份（000938）、宝信软件（600845）、第四范式等公司，并建议关注浪潮信息（000977）、高新发展（000628）、神州数码（000034）、云从科技、云天励飞、星环科技等公司。
风险提示：AI应用商业化落地仍在探索，推理侧算力存在增长不及预期的风险；AI算力产品存在供应链不稳定的风险；AI算力产品存在由于性能差距影响企业正常业务，从而导致采购量不及预期的风险。算力一体机厂商面临同质化竞争的风险；AI算力需求增长的波动。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
0人
