2025年2月16日，兴业证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，美国制裁持续发力见效；春运旅客总量同比增长7.2%。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 推荐组合：中远海能（600026）、山东高速（600350）、皖通高速（600012）、招商公路（001965）、中远海控（601919）、中国国航（601111）、南方航空（600029）、中国东航（600115）、春秋航空、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）、圆通速递（600233）、京沪高铁（601816）、广深铁路（601333）、韵达股份（002120）、嘉友国际（603871）、青岛港（601298）、招商港口（001872）、唐山港（601000）、东航物流（601156）、顺丰控股（002352）、德邦股份（603056）、申通快递（002468）、中谷物流（603565）、兴通股份（603209）。 建议关注：宏川智慧（002930）、密尔克卫（603713）、盛航股份（001205）、白云机场（600004）、上海机场（600009）、海晨股份（300873）、渤海轮渡（603167）、厦门国贸（600755）、招商南油（601975）、飞力达（300240）。

周聚焦（2025.02.09-02.15）：美国制裁持续发力见效；春运旅客总量同比增长7.2%。

快递数据跟踪：根据交通部公告：1）2025.2.3-2025.2.9，周度日均揽收量约4.96亿件/投递量约3.81亿件，环比前一周（2025.1.27-2025.2.2）分别+501.73%/+274.72%；2）2025.2.1-2025.2.9，月度日均揽收量约4.04亿件/投递量约3.19亿件，同比上一年分别+88.06%/+16.70%；3）今年以来（2025.1.1-2025.2.9），日均揽收量约4.67亿件/投递量约4.68亿件，同比上一年分别+22.51%/+20.75%。

根据交通部国家邮政局公告：2024年1-12月，快递业务量同比+21.5%，收入同比+13.8%。

航运数据跟踪：国际干散货市场：本周BDI指数为792点，环比下跌3%。国际集运市场：本周CCFI指数环比下跌2%，SCFI指数环比下跌7%。SCFI欧洲航线运价为1608美元/TEU，环比下跌11%，美西航线运价为3544美元/FEU，环比下跌10%。国际油运市场：本周VLCC-TCE运价为36732美元/天，环比下跌16%。

航空数据跟踪：1）根据航班管家数据，2025.02.07-2025.02.13期间国内航班量99476班次，日均14211班，较上周-2.63%，同比2.98%。2）国内旅客量达1396.51万人次，较上周-7.49%，同比+0.49%。3）2025.02.07-2025.02.13期间国内平均全票价环比-21.05%，同比-21.89%。国内平均裸票价环比-23.42%，同比-20.70%。4）2025.02.07-2025.02.13期间国内客座率为85.05%，较去年同期提升-1.47pcts5）各枢纽机场国内航班量恢复到19年比例：首都75.17%，浦东123.13%，白云116.48%，双流63.00%，宝安119.59%，长水101.06%，虹桥103.50%，海口127.35%，三亚115.66%。6）国际旅客量达152.24万人次，较上周-8.40%，同比25.81%。7）各枢纽机场国际航班量恢复到19年的：首都61.29%，浦东99.58%，虹桥100.00%，白云90.15%，双流+天府104.43%，宝安116.61%，长水69.55%，海口171.76%，三亚101.45%。

风险提示：政策不确定性，油价、汇率大幅波动，宏观经济增长失速，行业供需失衡、竞争加剧，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等其他需求冲击。

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