券商观点|家用电器行业投资策略周报：3月空调排产双位数增长，冰洗微增
2025年3月2日，广发证券发布了一篇家用电器行业的研究报告，报告指出，3月空调排产双位数增长，冰洗微增。
报告具体内容如下：
核心观点： 2025年3月空冰洗排产总量同比+8.4%。根据产业在线数据，2025年3月空冰洗排产总量共计4086万台，较去年同期生产实绩增长8.4%。分品类来看，2025年3月空调总排产2475万台，较去年同期生产实绩增长13.5%，其中内销+11.4%、外销+9.2%；2025年3月冰箱总排产875万台，较去年同期生产实绩增长0.5%，其中内销+2.7%、外销+11.3%；2025年3月洗衣机总排产715万台，较去年同期生产实绩增长2.4%，其中内销-1.7%、外销-1.0%。 投资建议：白电业绩稳健增长，具备稳定ROE及高分红优势，有望受益以旧换新政策拉动，推荐美的集团（000333）、格力电器（000651）、海尔智家（600690）（A/H）、海信家电（000921）（A/H）；推荐两轮车龙头爱玛科技（603529）、九号公司、雅迪控股，黑电龙头海信视像（600060）、TCL电子、极米科技。 一周行情回顾（2025.02.24-2025.02.28）：根据数据，沪深300指数周度下降2.3%，家电板块指数下降0.7%，黑色家电指数（申万）下降4.4%，白电指数（申万）上涨1.7%。
奥维云网2025W08（2025.02.17-2025.02.23）零售数据：空调线下销量YoY+237.7%，线上销量YoY+24.1%;冰箱线下销量YoY+83.4%，线上销量YoY-14.7%;洗衣机线下销量YoY+99.2%，线上销量YoY+15.7%;干衣机线下销量YoY+268.5%，线上销量YoY+32.7%。厨房大电方面，油烟机线下销量YoY+179.1%，线上销量YoY+47.0%;燃气灶线下销量YoY+128.4%，线上销量YoY+42.8%;洗碗机线下销量YoY+324.1%，线上销量YoY+21.3%。厨房小家电方面，电蒸锅线下销量YoY+3.3%，线上销量YoY+23.5%;破壁机线下销量YoY+12.0%，线上销量YoY+54.9%。
风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；行业竞争加剧。
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