2025年3月4日，山西证券发布了一篇太阳能行业的研究报告，报告指出，CPIA预计2025年我国新增装机215-255GW，N型组件价格上涨。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 CPIA王勃华：2025年我国光伏预计新增215-255GW：2月27日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在行业协会会议中表示，2025年全球光伏预计新增531~583GW。预测乐观情况下，2025年全球光伏新增装机同比增长10%。2025年我国光伏新增装机仍将维持高位，预计新增215-255GW。 国家能源局：2025年非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右：2月27日，国家能源局关于印发《2025年能源工作指导意见》的通知。文件指出，全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右。非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。 工信部：2024年主要光伏产品持续“量增价减”态势：2月27日，工信部发布2024年全国光伏制造行业运行情况。2024年，全国光伏多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过10%，行业产值保持万亿规模，光伏电池、组件出口量分别增长超过40%、12%。全年多晶硅产量超过182万吨，同比增长23.6%；硅片产量达到753GW，同比增长12.7%，出口量约60.9GW；电池产量达到654GW，同比增长10.6%，出口量约57.5GW；光伏组件产量达到588GW，同比增长13.5%，出口量约238.8GW。

2025年中央一号文件：加强农村分布式可再生能源开发利用：2月23日，中共中央国务院发布《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》。文件指出，推动基础设施向农村延伸。巩固提升农村电力保障水平，加强农村分布式可再生能源开发利用，鼓励有条件的地方建设公共充换电设施。

价格追踪

多晶硅价格：根据Infolink数据，本周致密料均价为39.0元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为37.0元/kg，较上周持平。本周多晶硅新签单量较少，大多数企业以执行前期订单为主，多晶硅价格持稳。硅料产量处于平稳降负荷的状态，当前库存缓慢去化。目前下游采购多以经济性为第一考虑要素，颗粒硅、混包料及新厂低价料具有优势，预计新一轮集采市场价格稳重有涨。

硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价1.15元/片，较上周持平；130um的183mmN型硅片均价1.18元/片，较上周持平；130um的182*210mmN型硅片均价1.30元/片，较上周持平。近期硅片企业积极响应行业自律要求，排产有所下调。硅片企业有提价预期，预计短期内硅片价格有望呈上涨趋势。

电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.33元/W，较上周持平；182mmTOPCon电池片均价为0.29元/W（转换效率25.0%+），较上周持平；182*210mmN型电池品价格为0.29元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨1.8%。近期电池端库存较为健康，531政策落地前终端需求起量，考虑到组件生产与电池厂交货周期，预计短期电池片供需错配，价格维持上涨。

组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm双面PERC组件均价0.65元/W，较上周持平；182TOPCon双玻组件价格0.695元/W，较上周上涨0.7%。当下国内终端项目已陆续启动，预计5月31日前，抢装需求主要来自分布式及工商业项目，受抢装需求带动，3月组件端排产环比上涨，部分龙头公司满产。价格来看，本周分布式组件价格上涨；此外，厂家减少、暂停低价订单的发货，希望与终端重新商谈交付及价格。我们认为，此次调价释放了价格企稳回升的明确信号，预计短期价格有望持续小幅上涨。

玻璃价格：根据百川盈孚数据，本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格为19.5元/㎡，较上周持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格为12.0元/㎡，较上周持平。

投资建议

重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份（600732）、隆基绿能（601012）；供给侧改善方向：福莱特（601865）；海外布局方向：阿特斯、阳光电源（300274）、德业股份（605117）。建议积极关注：协鑫科技、通威股份（600438）、大全能源、TCL中环（002129）、新特能源、信义光能、帝尔激光（300776）、福斯特（603806）、海优新材、晶澳科技（002459）、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份（300751）、晶盛机电（300316）、捷佳伟创（300724）、奥特维、时创能源、京山轻机（000821）、上海艾录（301062）、宇邦新材（301266）、广信材料（300537）。

风险提示

光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。

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