2025年3月5日，中国银河（601881）发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，严守耕地红线，深入实施种业振兴。

　　报告具体内容如下：

　　事件：2025年3月5日，全国两会在京召开，《2025年政府工作任务》提到要着重抓好十个方面工作，其中第七方面为“着力抓好‘三农’工作，深入推进乡村全面振兴”；其包含三个方向：一是持续增强粮食等重要农产品稳产保供能力，二是毫不松懈巩固拓展脱贫攻坚成果，三是扎实推进农村改革发展。 25年粮食产量目标1.4万亿斤，深入实施种业振兴。本次会议提到“粮食产量目标”、“主攻单产和品质提升”、“种业振兴”等。1）我国粮食播种面积呈波动增长趋势，23年播种面积17.85亿亩，同比+0.54%。24年全国粮食亩产同比提高5.1kg，对增产贡献超过八成。在播种面积增长及单产提升的带动下，我国粮食产量稳中向上，24年粮食产量达1.41万亿斤，同比+1.59%。2）自20年转基因育种加速以来，在充分评价安全性、有效性基础上，农业部转基因生物安全证书批准清单陆续发布。期间取得一系列重大进展，21年国家启动转基因玉米大豆产业化试点工作，在科研试验田开展；22年扩展到内蒙古、云南的农户大田；23年扩展到河北、内蒙古、吉林、四川、云南5个省区20个县并在甘肃安排制种。在粮食安全大背景下，通过加强种质资源保护和利用、培育突破性品种等措施，提高我国种业竞争力；通过推广基因编辑、合成生物等先进育种技术，提高育种效率和品种质量。 严守耕地红线，高质量推进高标准农田建设。本次会议提到“严守耕地红线，严格占补平衡管理。高质量推进高标准农田建设……推进退化耕地治理”。我们认为在总国土空间有限和土地难以流转的约束下，实现城乡间、区域间土地资源的再分配和再利用是实现资源优化与效率提升的关键。2023年我国耕地总面积约为19.3亿亩，坚守18亿亩红线。1）我国耕地面积呈现先增后减态势，且分布区域由东向西转移。面积先增后减主要原因是农业结构调整及国土绿化等。1990-2022年我国东部沿海和中部地区耕地面积占比呈减少趋势，而东北及西部地区耕地面积占比不断提升，总体呈由东向西转移态势。2）耕地种植品种结构趋于简化。自1985年以来我国农作物种植结构不断简化，基本形成以粮油作物为主的单一种植结构。国家统计局数据显示种植结构的简化趋势，种植多样性有所降低。

投资建议：基于我国耕地面积&结构以及粮食播种面积及单产情况分析，我国现阶段粮食安全相对有保障。我们要在发挥优势的同时努力补短板，提高种植效率，把握农业科技的应用与种业技术变革的核心。随着转基因商业化的深入推进，生物育种产业化的推广区域有望扩大、推广速度有望提升。建议积极关注优秀种业龙头企业，包括隆平高科（000998）（000998.SZ）、登海种业（002041）（002041.SZ）、荃银高科（300087）（300087.SZ）等。

风险提示：农产品价格波动的风险；制种的风险；产业政策变化的风险等。

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