券商观点|深圳市具身智能产业发展行动计划政策点评：深圳-打造具身智能机器人先锋城市
2025年3月9日，国泰君安发布了一篇机器人行业的研究报告，报告指出，深圳-打造具身智能机器人先锋城市。
报告具体内容如下：
投资建议：推荐深圳人形机器人产业链。深圳市推出《具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》，深圳市人形机器人产业齐聚硬件、模型、数据场景、人才和政策五大优势，具备成为国际知名的“具身智能机器人先锋城市”的条件。深圳人形机器人本体厂商推荐：优必选、越疆，未上市的领先企业还有：乐聚、众擎机器人、逐际动力等；深圳人形领先零部件厂商，推荐兆威机电（003021）、乐聚（关节模组总成：蓝黛科技（002765））、雷赛智能（002979）；受益标的：长盈精密（300115）、领益制造、步科股份、安培龙（301413）、奥比中光-UW。 参考新能源汽车发展历史，新兴产业发展初期，政府的引导和推动尤其重要，2025年将是中国人形机器人政策年，深圳人形机器人产业政策力度强，决心大。3月3日《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》五大目标（2027年）：1）新增培育估值过百亿企业10家以上；2）营收超十亿企业20家以上；3）实现十亿级应用场景落地50个以上；4）关联产业规模达到1000亿元以上；5）具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家。深圳市具身智能人形机器人产业政策紧紧围绕“场景和数据”以及关键核心技术展开，政策精准，具备可行性。上海、北京、重庆等地方也出台了相关政策，2025年地方政府有望成为人形机器人产业的主要采购方和产业推动力量。 深圳具备成为国际知名的“具身智能机器人先锋城市”的产业基础。深圳人形机器人产业聚齐硬件、模型、场景数据、人才和政策五大优势：1）硬件供应链强：深圳南山区机器人全产业链布局，实现“一区造全机”；“当日达”生态圈：半径1公里内可完成方案设计-打样测试-小批量生产，产品创新和迭代速度快；2）模型赋能：华为、腾讯实现“AI大模型+云计算+边缘计算”的技术布；3）数据场景：深圳市积极推动场景落地，计划开发50个场景，涉及市政、工业、商业，将城市变为机器人技术的“试验场”；4）人才战略：针对AI和机器人领域的人才，特设专项补助与创业支持。
2025年人形机器人产业发展关键词“商业验证”。特斯拉Optimus实现了人形机器技术瓶颈的突破：运动控制→精细操作→任务泛化。2025年，人形机器人产业进入“技术爆发→商业验证”过渡期。国内外领先厂商积极探索场景落地，围绕“商业验证”，后续建议关注的产业催化重要性排序：场景落地的进展>地方政府的政策催化>供应链的定点情况>新产品新技术的发布。
风险提示：技术进步速度低于预期，商业化落地速度低于预期。
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