2025年3月10日，中银证券（601696）发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，关注交通运输统一市场、跨境物流及全球供应链、交通运输新质生产力等主题投资机会。

报告具体内容如下：

3月5日，十四届全国人大第三次会议开幕会在北京人民大会堂举行，国务院总理李强作《2025年政府工作报告》，针对交通运输行业，明确提出：“加快建设统一开放的交通运输市场，实施降低全社会物流成本专项行动；促进跨境电商（885642）发展，完善跨境寄递物流体系，加强海外仓建设；持续推进“人工智能（885728）+”行动、大力发展智能网联新能源汽车（885431）、推动低空经济（886067）等新兴产业安全健康发展”。我们认为，相关表述主要聚焦交通运输统一市场、跨境物流及全球供应链、交通运输新质生产等主题。建议关注相关主题投资机会。 支撑评级的要点 交通运输统一市场：近年来，我国物流费用占GDP比重逐年下降，从2000年的18.98%降至2024年14.06%，全社会物流降本取得一定成效。但相比美国而言（2009年至2020年美国物流费用占GDP比重的均值为8.33%），我国社会物流行业具有进一步提质增效降本的空间。我们认为，2025年政府工作报告明确提出“加快建设统一开放的交通运输市场，实施降低全社会物流成本专项行动”的工作任务，将进一步深化交通重点领域改革，完善综合交通运输管理体制机制，推进铁路等行业竞争性环节市场化改革，持续推进多式联运发展，强化“公转铁、公转水”运输结构调整行动和“一单制”行动的持续落地，发挥智慧技术在物流降本增效方面的增量贡献。建议关注多式联运和数字化货运主题投资机会。 跨境物流及全球供应链：当前跨境电商（885642）已经成为我国对外贸易的重要组成部分，跨境电商（885642）市场规模逐年提升，根据数据显示，我国跨境电商（885642）市场规模从2010年的1.3亿元提升至2022年15.7万亿元，复合增长率为23%。受跨境电商（885642）快速发展驱动，跨境物流需求日益增加，据国家邮政局统计数据显示，我国国际快递业务量从2010年1.3亿件上涨至2024年的38.7亿件，复合增长率为27%。我们认为，2025年政府工作报告明确提出：“促进跨境电商（885642）发展，完善跨境寄递物流体系，加强海外仓建设”，反映了国际贸易新业态发展背景下，逐步完善跨境物流体系和巩固全球供应链稳定至关重要。建议关注跨境物流及全球供应链的投资机会。
交通运输新质生产力：交通运输行业是新型技术落地的重要场景，随着人工智能（885728）技术逐步进步，交通运输场景应用逐步丰富，eVTOL的出现将催化城市空中交通体系发展，无人机（885564）物流应用有望进一步提升物流效率，自动驾驶技术落地让无人驾驶（885736）出租车进入大众视野。我们认为，2025年政府工作报告明确提出：“持续推进‘人工智能（885728）+’行动、大力发展智能网联新能源汽车（885431）、推动低空经济（886067）等新兴产业安全健康发展”等表述，都将对交通运输行业带来深远的影响和变革，随后AI+交通运输的融合发展，公众出行选择将更加多元、高效，物流体系运行更加智能、可靠。建议关注城市空中交通、自动驾驶、无人物流等交通运输新质生产力主题投资机会。
投资建议
多式联运主题方面：建议关注受益于“公转水、散改集”内贸集运标的中谷物流（603565）和受益于铁路货运改革标的铁龙物流（600125）。数字化货运主题方面：建议关注传化智联（002010）、中储股份（600787）、满帮（YMM）集团。跨境物流及供应链主题方面：推荐在东南亚（513730）地区建立本地快递网络的极兔速递和持续推进快递出海（885840）的综合物流龙头顺丰控股（HK6936）；关注致力完善构建跨境物流体系的货代企业中国外运（601598）、华贸物流（603128）、中创物流（603967），关注航空干线运力标的东航物流（601156）和国货航（001391）。交通运输新质生产力主题方面：建议关注低空经济（886067）运营端标的中信海直（000099）和智能仓储标的音飞储存（603066）。
评级面临的主要风险
交通运输统一大市场（885988）政策及进展不及预期、地缘政治冲突、贸易摩擦、人工智能（885728）技术在交通运输应用进展不及预期等。

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