券商观点|机械设备行业周报：2月挖掘机销量约1.93万台，同比增长52.80%
2025年3月12日，渤海证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，2月挖掘机销量约1.93万台，同比增长52.80%。
报告具体内容如下：
行业要闻 （1）2月挖掘机销量约1.93万台，同比增长52.80%。 （2）2月装载机销量为8730台，同比增长34.40%。 （3）2月工程机械主要产品月平均工作时长为46.4小时，同比增长70.3%。
公司公告
（1）海能技术与西安交通大学签订共建研究院合作协议。
（2）兰石重装（603169）获批设立国家级博士后科研工作站。
（3）昊志机电（300503）拟与丰之盛公司合资设立湖南昊志传动机械有限公司
周行情回顾
2025年3月5日至2025年3月11日，沪深300指数上涨1.45%，申万机械设备行业上涨4.70%，跑赢沪深300指数3.26个百分点，在申万所有一级行业中位于第4位。
估值方面，截至2025年3月11日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为30.50倍，相对沪深300的估值溢价率为152.14%。
本周观点
政策方面，3月7日北京市教育委员会发布《北京市推进中小学人工智能教育工作方案（2025-2027年）》，自今年秋季学期起，全市中小学将开设人工智能（AI）通识课程，每学年不少于8课时，覆盖小学至高中全学段。我们认为，小学体验、初中认知、高中实践的分阶段课程模式将合理培养学生尽早接触人工智能工具，未来人工智能人才的涌现也将反哺行业快速发展。
根据中国工程机械工业协会的数据，受24年同期低基数以及设备更新政策持续带动等多因素影响，25年1-2月挖机销量增幅明显，其中国内市场累计销量1.70万台，同比增长51.40%，复苏态势明显。我们认为，政府工作报告将稳住楼市放在重要位置，房地产行业“控量稳价”基调下，城市更新及老旧小区改造将成为带动工程机械需求的重要增长点，建议关注国内下游资金改善以及全球需求回暖预期下，工程机械需求的稳步回暖。
综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）（600031）、中联重科（000157）（000157）、恒立液压（601100）（601100）、中国中车（601766）（601766）“增持”评级。
风险提示
开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。
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