2025年3月13日，华泰证券发布了一篇多元金融行业的研究报告，报告指出，科创批量新发，规模稳步扩容。

　　报告具体内容如下：

　　核心观点 回顾2月ETF市场变化，总资产规模环比增长2.6%，主要系沪深300当月上涨1.9%驱动。产品结构保持相对稳定，股票型ETF占比微降、债券型ETF占比环比提升。龙头集中度环比小幅下滑，前3名地位稳固、但市占率较年初下滑0.1-0.6pct不等，中游竞争较为激烈。新发产品上，2月科创综指ETF批量新发，共募集221亿元。换手率略降温、但成交额仍处高位，融资规模下滑至976亿元。监管政策延续大力支持，做好金融“五篇大文章”为ETF市场增添动力，科技型产品有望迸发活力。 总量结构：总资产规模环比小幅增长

截至25M2末，股票型ETF资产净值合计28,643亿元，2月环比增长0.6%，小幅提升。全市场ETF资产净值合计37,949亿元，2月环比提升2.6%。分产品结构来看，股票型ETF资产净值占全部ETF的比例75%，环比小幅下滑1.5pct，主要系权益市场有所调整。债券型ETF规模创新高，资产净值突破2000亿元达2041亿元，环比增长6%，在所有ETF规模中占比环比提升0.2pct至5.4%，延续增长态势。

竞争格局：龙头集中度环比有所下滑

从ETF市场格局看，基金公司集中度环比小幅下滑，25M2末ETF资产净值CR3、CR5、CR10分别达45.3%、57.9%、78.2%，月度环比-0.7pct、-0.9pct、-0.4pct。从排名变化来看，前3名华夏、易方达、华泰柏瑞地位稳固，但市占率较年初小幅下滑。中游的基金公司排名变动较大，广发基金、国泰基金、天弘基金排名较年初提升1名；富国基金排名较年初提升2名；博时基金、汇添富基金排名较年初下滑1名；华宝基金较年初下滑3名，竞争逐渐白热化。

新发产品：首批科创综指ETF发布

过去1年来ETF产品新发呈现脉冲式节奏，2024年9月与11月的A500ETF产品形成发行高峰。25M2股票ETF批量发行，包括易方达基金、华夏基金、南方基金、华泰柏瑞基金、建信基金、天弘基金、博时基金、招商基金、汇添富基金9家基金公司发行的科创综指ETF；景顺长城基金、富国基金、工银瑞信基金3家基金公司发行的科创综合价格指数ETF，共募集221亿元。

政策动态：“五篇大文章”增添新动能

2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务。引导私募股权创投基金投早、投小、投长期、投硬科技；编制更多科技创新指数，开发更多科技创新主题公募基金和相关期货期权产品。金融业支持科技发展或将为科技类ETF提供新的市场机会，为行业增添新动力（300152）。

风险提示：政策支持不及预期、市场表现不及预期。

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