2025年3月17日，国元证券发布了一篇汽车与汽车零部件行业的研究报告，报告指出，政策托底，科技引领。
报告具体内容如下：
2025以旧换新继续发力，托底车市持续向前 根据商务部信息，截至2025年3月5日，全国共收到2025年汽车报废更新补贴申请超31万份，汽车置换更新补贴申请超70万份，合计超过100万份。1-2月月均申请50万份以上。与2024年4月份政策执行以来全年超过600万份申请的水平相比，月均水平仍有一定差距，但与一月份数据相比，仍有较大提高。考虑到1-2月份春节因素，预计随着3月步入正轨，以旧换新政策对消费托举作用将持续。 3月第一周乘用车销量稳步向上，批发零售均呈良好态势
3月1-9日，全国乘用车市场零售36.4万辆，同比去年3月同期增长14%，较上月同期增长52%，今年以来累计零售353.9万辆，同比增长2%；3月1-9日，全国乘用车厂商批发40.3万辆，同比去年3月同期增长26%，较上月同期增长84%，今年以来累计批发426.8万辆，同比增长14%。新能源方面，3月1-9日，全国乘用车新能源市场零售20.4万辆，同比去年3月同期增长44%，较上月同期增长116%，今年以来累计零售163万辆，同比增长36%；3月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发21.4万辆，同比去年3月同期增长53%，较上月同期增长112%，今年以来累计批发193.3万辆，同比增长49%。
政策托底，科技引领
从政策带动量看，汽车以旧换新需求带动力度正逐步增强，3月市场销量亦呈现走强态势。全年汽车消费仍有较强的基本面保障。以此为基础，汽车投资进攻性方向，继续围绕以人形机器人、飞行汽车、AI/自动驾驶为主的科技引领新方向推进。关注车与新科技共振方向集群融合发展趋势。
投资建议
关注步入3月正常市场后，以旧换新政策对消费的持续托举带动作用，关注汽车销量持续稳定上行对二级市场汽车行业的稳定器作用。叠加“稳股市”政策背景下，科技发力的重要意义，继续关注汽车与人形机器人、飞行汽车、AI/自动驾驶等新科技方向的共振。关注领先企业及其产业链的带动效果，以及边际增量企业的预期差。
风险提示
经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技发展及落地不及预期等。
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