券商观点|计算机行业AI2025算力系列（三）：GTC大会召开，英伟达重点加强集群和推理算力产品竞争力
2025年3月19日，广发证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，GTC大会召开，英伟达重点加强集群和推理算力产品竞争力。
报告具体内容如下：
英伟达推出多款Blackwell架构下的AI算力新产品。根据英伟达官网，当地时间2025年3月18日，英伟达在GTC大会上推出了多款AI算力产品，从其推出的产品方向看，英伟达在重点加强其在集群算力和推理算力产品线的竞争力。 具体看，①BlackwellUltra加强FP4计算性能并提供更大内存容量，而基于BlackwellUltra芯片的GB300NVL72机柜产品较前代GB200NVL72性能提升1.5倍。BlackwellUltra芯片及GB300NVL72机柜产品性能增强将大幅提升在高阶AI推理、AgenticAI和PhysicalAI等场景的加速效果。②2026年下半年和2027年下半年，英伟达将推出VeraRubin和RubinUltra，集群式训练能力仍将显著提升，有望更好满足科技厂商对于大规模集群式训练的需求。③推出Dynamo开源软件栈，通过动态GPU资源调配、智能请求路由、低延迟通信及智能内存管理等技术，显著降低推理成本并提升响应速度与吞吐效率，有望有效提升AI芯片的推理性能，反映了英伟达对于AI推理侧算力的重视，符合推理算力占比持续提升的大趋势。④推出两款基于GB架构的AI计算机DGXSpark和DGXStation，加速大模型本地化部署，DGXSpark与DGXStation通过硬件性能突破、高速互联与全栈软件支持，将超级计算能力浓缩至桌面，有望加速AI大模型本地化部署。 推理侧算力需求快速增加，AI芯片国产替代空间打开。英伟达推出Dynamo提升其AI芯片的推理性能，DGXSpark和DGXStation也可以在本地对AI大模型进行推理，其加强推理侧算力产品竞争力反映了未来推理侧算力需求快速增加的趋势。而以DeepSeek为代表的AI大模型技术的革新带来算力成本的下降进一步推动了AI应用的快速发展，从而加速推理侧AI算力的发展。另一方面，AI推理应用灵活，相应推理AI芯片应用场景较多，因此国产AI芯片追赶海外以英伟达为代表的AI芯片的机会更大。我们认为，寒武纪思元和华为昇腾等国产AI芯片的发展有望受益于推理侧AI算力快速增长的趋势。在此趋势下，AI芯片国产替代进程有望加快，远期空间有望进一步被打开。
建议关注：算力端，寒武纪、紫光股份（000938）、浪潮信息（000977）、神州数码（000034）、云从科技、宝信软件（600845）；应用端，金蝶国际、鼎捷数智（300378）、汉得信息（300170）、赛意信息（300687）、金山办公、泛微网络（603039）、致远互联、福昕软件、星环科技、第四范式等。
风险提示。AI算力需求增长的波动；国内AI产业链机遇与挑战并存；美方出口管制政策变化的不确定性。
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