2025年3月27日，长江证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，低轨星座补全天地互联互通，卫星通信产业投资价值凸显。

　　报告具体内容如下：

　　卫星互联网：应用端放量值得期待 卫星产业链整体可分为三部分：空间段（卫星制造与火箭发射），地面段（信关站、核心网、监测站等地面设施建设），用户段（用户终端及相关软件和服务）。从产业链发展角度，低轨卫星互联网目前仍处于空间段组网阶段，而高轨卫星互联网已进入用户段放量阶段；从价值量分布来看，空间段占比较低，而用户段占比较高；从产业链参与方来看，我国低轨卫星网络建设参与方主要为地面通信和航空航天两类企业，且相关公司普遍具备技术实力雄厚+营收体量较大的特征。 卫星互联网：低轨星座补全天地互联互通，军事潜力大牵引产业景气提升 低轨卫星市场近万亿，卫星制造、地面设备或率先爆发。2030年低轨商业卫星市场或超万亿，处于产业链上游的卫星制造、地面设备产业链有望优先爆发。据美国卫星产业协会(SIA)统计数据显示，2022年商业航天产业收入达到3840亿美元，其中卫星产业合计2810亿美元，占比为73%。卫星产业链中，卫星制造、发射服务、地面设备制造和卫星服务占卫星总收入比例，分别为4%、2%、38%和29%。按照德勤咨询的估计，2023年初全球低轨卫星市场规模约400亿美元，约占卫星市场规模的14%，据此估算2030年我国低轨卫星市场规模有望近万亿，卫星制造、地面设备产业链有望优先爆发。低轨星座建设牵引下全产业链景气度有望提升。卫星产业链已形成卫星制造、卫星发射、地面设备及终端、卫星运营及服务四个细分领域，低轨星座建设牵引下全产业链景气度有望提升。

国证商用卫星通信产业指数投资价值

国证商用卫星通信产业指数旨在反映沪深北交易所商用卫星通信产业相关上市公司的证券价格变化情况。截至2025年3月9日，卫星通信指数在申万一级行业分类中通信行业占比最大，达50.14%，国防军工次之，占28.67%，电子行业占16.43%。通信行业中，细分行业（申万二级行业分类）下通信设备和通信服务分别占39.91%和10.23%。截至2025年3月9日，卫星通信指数成份股前十大成份股包含中兴通讯（000063）、中国电信（601728）、中际旭创（300308）、国盾量子、中国卫星（600118）、新易盛（300502）、复旦微电、上海瀚讯（300762）、华力创通（300045）、电科芯片（600877），总市值合计约12591.18亿元，涵盖通信网络设备及器件、军工电子Ⅲ以及通信终端及配件等申万三级行业。前10大成份股累计权重之和为56.38%，加权平均ROE约为9.03%，一致预期未来2年净利润增速高达42.34%，兼具盈利能力和成长性。

永赢国证商用卫星通信产业ETF

永赢国证商用卫星通信产业ETF（159206）紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

风险提示

1、行业基本面、政策面发生预期外变化；

2、量化模拟测算不保证实际收益；

3、指数编制方式与成份可能发生预期外调整；

4、基金的过往业绩并不预示其未来表现，本文仅为客观数据分析，不构成任何投资建议。

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