券商观点|食品饮料周报：坚定内需主线，龙头增持夯实信心
2025年4月14日，平安证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，坚定内需主线，龙头增持夯实信心。
报告具体内容如下：
白酒行业 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.40%。涨跌幅前三的个股为：舍得酒业（600702）（+1.51%）、山西汾酒（600809）（+1.30%）、古井贡酒（000596）（+0.65%）；涨跌幅后三的个股为伊力特（600197）（-4.94%）、酒鬼酒（000799）（-5.03%）、金种子酒（600199）（-7.38%）。 观点：坚定内需主线，龙头增持夯实信心。本周特朗普关税反复，对外需造成扰动，以白酒为代表的内需表现相对稳健，配置价值凸显。据公司公告，茅台表示将按照回购金额上限，尽快完成剩余40.5亿元的回购及注销，同时公司已起草新一轮回购方案，公司控股股东贵州茅台（600519）集团已着手起草增持方案，夯实市场信心。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒（603198）、今世缘（603369）、老白干酒（600559）、古井贡酒。
食品行业
本周食品指数（中信）累计涨跌幅+0.80%。涨跌幅前三的个股为：品渥食品（300892）（+35.23%）、益客食品（301116）（+14.21%）、莲花控股（600186）（+9.76%）；涨跌幅后三的个股为爱普股份（603020）（-8.07%）、ST春天（600381）（-8.88%）、仙乐健康（300791）（-10.15%）。
观点：大众品作为内需板块，配置价值彰显。关税等外部风险加剧，大众品受影响有限。我们判断此次关税影响或短期内推升大豆、玉米等原材料价格，但进口源多元化能够有效平滑成本波动，对企业成本端影响有限。此外，我们认为随着促进消费政策的不断推出，以及居民收入和信心的逐步恢复，消费复苏将呈现前低后高的节奏，年内建议关注零食和餐饮产业链的投资机会。（1）休闲零食：零食的渠道红利和产品红利仍在，一方面新渠道红利尚未结束，另一方面制造型企业不断推出新品抢占消费者心智，行业整体维持高景气。推荐三只松鼠（300783）、建议关注盐津铺子（002847）。（2）餐饮产业链：餐饮行业景气度处于底部企稳阶段，我们预判年内餐饮可能会有小幅度复苏。餐饮相关产业链如啤酒、调味品、速冻食品等行业可适当关注。推荐燕京啤酒（000729）、海天味业（603288）、安井食品（603345）。
风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。
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