2024年，券商行业在阵痛中实现“困境反转”。

　　据统计，去年有5家券商净利润超过百亿，相比2023年增加3家。中信证券（600030）以226亿元的净利稳坐龙头，其余分别为华泰证券（601688）、国泰海通（601211）证券、招商证券（600999）、银河证券。其中，招商证券为2021年后首次跻身“百亿俱乐部”。

　　行业洗牌未完待续，头部机构通过成本优化与业务创新巩固地位，中小券商则以差异化策略谋求生存空间。

　　从投行业务看，去年券商投行平均收入6.72亿元，同比下滑52.04%；中信证券投行收入40.33亿元降35%，仍居行业第一；第一创业（002797）、首创证券（601136）投行收入逆势增90%以上。

　　自营业务普遍增长强劲，8家券商自营收入超过100亿元，10家券商收入增幅在100% 以上。从自营收益率看，去年头部券商自营收益率普遍在3%-5%之间，麦高证券以21.86%的收益率，排名行业第一。

　　33家券商净利增长，华林证券（002945）增1015%

　　据同花顺（300033）iFind数据，已披露业绩的43家上市券商中，有27家券商营收实现正增长，16家出现负增长。其中，增速最高为东兴证券（601198）（+97.89%），最低为湘财股份（600095）（-24.36%）。

　　净利润方面，33家券商盈利实现正增长，10家出现下滑。华林证券以1014.54%的净利润增速在行业位居榜首，中泰证券（600918）（-47.54%）、国联民生（601456）（-39.78%）、光大证券（601788）（-28.25%）等则大幅收缩。

　　头部券商格局稳固，中信证券、华泰证券、国泰海通等营收与净利润双增，部分头部机构业绩承压，中信建投（601066）、中金公司（601995）去年营收均出现下滑。

　　具体而言，去年中信证券营业收入637.89亿元，同比增加6.20%，净利润225.89亿元，同比增加9.98%，稳居行业第一。

　　合并后的国泰海通业绩增速在头部梯队领跑，不过净利润仍不敌中信证券。去年，国泰海通实现营收433.97亿元，同比增加20.08%；净利润135.49亿元，同比增加37.06%

　　去年中金公司出现营收、净利润双降，全年营收213.33亿元，同比降7.21%，净利润56.74亿元me，同比降7.94%。中信建投则“增利不增收”，营收211.29亿元，同比降8.10%，净利润增2.67%至72.36亿元。

　　华林证券去年净利润飙升，实现3.53亿元，同比增1014.54%，创行业最高增幅。2023年，该公司净利润仅0.32亿元。财报显示，去年华林证券业绩显著增长主要得益于自营业务和投资银行业务的强劲表现。

　　国盛金控（002670）去年净利润1.67亿元，同比大幅增长658.34%。其中，国盛证券净利润同比增长56.06%，公司自营业务收入增长64.16%。

　　不少中小机构实现逆袭，第一创业、红塔证券（601236）、哈投股份（600864）净利润增幅均超过100%，东兴证券、华西证券（002926）分别实现88.71%、72.93%的净利润增幅，远超行业平均。

　　中泰证券去年净利润下滑47.54%，降幅在行业居首。公告称，归属于母公司股东的净利润本期较上年同期下降47.92%，主要系本期子公司投资业务收入下降及上年同期因合并万家基金产生股权重估收益所致。

　　此外，2024年国联民生共实现营业收入26.83亿元，同比下降9.21%；净利润4.06亿元，同比下降39.78%。去年国联民生投资银行业务表现不佳，收入3.4亿元同比降34.18%；投资业务也表现不力，收入同比下降67.78%。

　　券商投行收入平均降50%，自营收入16亿元

　　受IPO阶段性收紧影响，2024年券商投行业务普遍失速，而自营仍为“胜负手”。

　　去年券商投行平均收入6.72亿元，同比下滑52.04%；自营业务平均收入16.33亿元，同比增加11.42%；经纪业务平均收入35.33亿元，同比降17.62%；资管业务平均收入12.5亿元，同比降18.91%。

　　具体来看，统计范围内的40家券商中，31家投行业务收入同比下滑，占比77.5%；投行收入降幅超过50%的券商有3家，即华林证券（-83.77%）、粤开证券（-75.82%）、东兴证券（-56.37%）。

　　头部券商投行业务普遍收缩三成左右，中信证券投行收入40.33亿元，同比降35%；华泰证券收入21.44亿元降33%，中信建投降48%至24.91亿元。

　　部分中小券商实现逆势增长，第一创业、首创证券投行收入同比增90%以上，在行业居首。不过，虽然第一创业投行收入高增，利润却处于亏损状态。

　　整体而言，去年12家券商投行“入不敷出”，即国金证券（600109）、山西证券（002500）、西部证券（002673）、第一创业、国元证券（000728）、东兴证券、华西证券、华安证券（600909）、西南证券（600369）、中原证券（601375）、粤开证券、华林证券、国都证券。

　　与一片惨淡的投行业务相比，去年券商自营业务增长强劲。统计范畴内44家券商中，37家去年券商业务实现扩张，占比约80%。

　　中信证券自营收入264.64亿元，同比增加13.07%，遥遥领先同行。此外，华泰证券、国泰海通、中国银河（601881）、国信证券（002736）、招商证券、中金公司、广发证券（000776）自营收益均超过100亿元。

　　10家券商去年自营收入增幅在100%以上，即广发证券（125.66%）、东方证券（600958）（108.76%）、国元证券（109.69%）、兴业证券（601377）（292.26%）、国投证券（119.4%）、第一创业（195.11%）、红塔证券（323.15%）、华西证券（215.7%）、东海证券（175.75%）、华林证券（386.53%）。

　　7家券商自营收入出现负增长，即中金公司（-2.77%）、财通证券（601108）（-9.77%）、山 西证券（-7.72%）、中泰证券（-46.12%）、财达证券（600906）（-18.37%）、太平洋证券（-28.88%）、中原证券（-57.82%）。

　　从收益率看，去年头部券商自营收益率普遍在3%-5%之间。麦高证券自营业务以21.86%的收益率，排名行业第一，第一创业、华林证券收益率分别为12.32%、11.38%，排名行业前三。