2025年5月18日，国盛证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，阿里开源全能视频模型，腾讯发布混元图像2.0模型。

　　报告具体内容如下：

　　行情概览：本周（5.12-5.16）中信一级传媒板块下跌0.67%。本周传媒板块受市场影响下跌。2025年传媒弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组，AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒（600088）、国新文化、广西广电（600936）、唐德影视、吉视传媒（601929）、游族网络（002174）等；2）AI：荣信文化（301231）、奥飞娱乐（002292）、汤姆猫（300459）、盛天网络（300494）、中文在线（300364）、易点天下（301171）、视觉中国（000681）、盛通股份（002599）、焦点科技（002315）、豆神教育（300010）、世纪天鸿（300654）、佳发教育（300559）等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳（300002）、恺英网络（002517）、巨人网络（002558）、吉比特（603444），关注完美世界（002624）、ST华通（002602）、冰川网络（300533）、华立科技（301011）；4）国企：慈文传媒（002343）、皖新传媒（601801）、中文传媒（600373）、南方传媒（601900）、凯文教育（002659）、大晟文化等；5）教育：学大教育（000526）等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【阿里最新开源（300109）通义万相Wan2.1-VACE，精通生成编辑等功能】5月15日，阿里在北京发布了最新开源的通义万相Wan2.1-VACE模型。该模型在视频生成与编辑领域表现卓越，号称业界功能最全，并且消费级显卡即可运行（1.3B版本支持480p分辨率，14B版本支持480p和720p分辨率）。Wan2.1-VACE提供基础的文生视频、图生视频、视频生视频等能力，并集成了编辑功能，如局部抹除或替换、视频重绘、时长或背景延展等。此外，该模型已在GitHub、HuggingFace和魔搭社区上线，支持用户进行本地部署。

【腾讯发布混元图像2.0模型，首次实现毫秒级响应】5月16日，腾讯在北京发布了混元图像2.0模型。该模型首次实现了毫秒级响应的实时文生图功能，用户描述场景时，模型可同步生成图像，极大提升了生成效率。此外，该模型还具备实时绘画板功能，用户通过手绘草图结合文字说明即可创建图像。模型支持语音输入、参考图上传，并能优化生成的图像。技术上，混元图像2.0通过增大模型尺寸、采用高效图像编解码器、适配多模态大语言模型及强化学习后训练等手段，显著提高了图像生成的真实感和语义遵从能力。

【字节发布Seed1.5-VL多模态推理模型，在60个主流基准测试中拿下38项第一】5月14日，字节跳动在北京发布了轻量级多模态推理模型Seed1.5-VL。该模型在60个主流基准测试中拿下38项第一，展现了强大的多模态推理能力。Seed1.5-VL采用532M视觉编码器和200亿活跃参数的语言模型架构，在复杂谜题推理、图表理解、3D空间理解等方面表现出色。该模型还擅长处理Agent任务，在GUI界面操作和游戏场景中优于其他顶尖模型。模型训练通过多样化数据和多阶段训练优化，支持多种图像分辨率输入，并引入时间戳标记增强时间信息感知。此外，字节还开发了优化技术以支持大规模预训练和后训练，显著提高训练吞吐量并降低硬件成本。模型目前可在HuggingFace在线体验。

风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。

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